文档介绍：上市公司市值管理咨询服务致力于--推动中国企业从追求销售利润最大化到公司价值最大化的战略转型- * - 上市公司市值管理一、理念篇“市值,是基于上市公司对所有者权益的价值体现”“ Affirmation of the value of the owner's equity ”追求企业资产规模与销售利润最大化追求企业资产规模与销售利润最大化东西方的价值哲学观念差异影响企业经营的追求目标大不相同更优秀、卓越的人才加盟更优秀、卓越的人才加盟提高营销费用提高营销费用“科技战”通过对未来的引领和消费建设, 获得未来价值“科技战”通过对未来的引领和消费建设, 获得未来价值追求企业市值最大化追求企业市值最大化卓越的公司治理,并使之法治化、规范化、契约化,形成良好的治理与竞争机制卓越的公司治理,并使之法治化、规范化、契约化,形成良好的治理与竞争机制更好的盈利能力更好的盈利能力更大的市场规模效应更大的市场规模效应更低的毛利更低的毛利更好的体验更好的体验公司价值基础公司价值基础商品服务商品服务西文商业文明企业经营理念东方农耕文明企业经营理念通过规模化与全球扩张、竞争,获得更大市场份额,形成空间资源优势通过规模化与全球扩张、竞争,获得更大市场份额,形成空间资源优势更低的价格更低的价格更大的产出更大的产出更多的消费者响应更多的消费者响应规模化与资源垄断规模化与资源垄断更大的规模更大的规模西文资本主义价值哲学观念--以生命为起点,但不以死亡为终点,价值以过程为呈现,因此价值可以得以延续,价值载体可以得以转换! 社会契约产权 2 收益/回报未来利益 4 私有产权 1价值的跨时间转移或有权益-基于未来达成的契约关系权利可转让性\可自由流通时间是向上帝借来的, 死亡是回到上帝那儿去! 价值观念一切都是为了荣耀上帝注:理念来自于耶鲁大学历史金融学家:<< 价值起源>> 一书 3 5 可见性的最大化以有限的时间和空间作为丈量标准物质财富\硬通货权利\利益以存在为主以可转换为辅时间空间东方农耕文明价值哲学观念--以生命为偶然,以死亡为必然,价值以存在为呈现,因此价值需要在有限的时间和空间里尽量追求可见性的最大化! 人生数量/规模大小/多寡以看得见物质载体作为丈量标准 6 两种价值哲学观念对企业经营的显性影响西方商业文明企业经营理念西方商业文明企业经营理念东方农耕文明企业经营理念东方农耕文明企业经营理念股东权益职业经理精神职业经理精神员工契约权益员工契约权益员工追求企业市值最大化追求企业市值最大化追求企业资产规模与销售利润最大化追求企业资产规模与销售利润最大化销售利润销售利润所有者权益所有者权益固定资产固定资产 7 明天明天市值是什么?-- 是上市公司所有者权益基于未来时间的跨时期价值转移, 换言之,是一种未来价值在现时以货币单位为计量的价值呈现! 今天今天以货币单位为计量单位市值以金融的三种属性表现出现时的价值转移金融的三种属性 1、价值的跨时间转移 2、或有权益--基于未来的收益权利 3、可转让性\可自由流通价值属性 1:价值的跨时间转移高低现在未来时间机器收益权利现有公司价值的时间累积效应现有公司价值的增值效应市值表现收益权利现有公司价值的时间累积效应现有公司价值的增值效应未来价值的提前兑现时间标的物投资者投资者投资者投资者 1234未来契约关系的或有权益或有权益的实现取决于彼时标的物价值价值属性 2:或有权益-基于达成的未来契约关系的或有权益一个以追求利益最大化为导向的循环投资与转让(实现)行为标的物投资者投资者投资者投资者投资者投资者投资者价值属性 3:可转让性、自由流通