文档介绍：2013-6-19 专家称中国实体经济继续衰退热钱出逃或加剧危机
每经记者金微发自北京
近期,随着银行间市场资金面骤然紧张,A股和亚洲股市普遍下跌,“热钱撤离”频频见诸报端,并成为市场的热词。实体经济的不景气已明显感受到,在国际热钱出逃的夹击下,中国经济去向哪里?
6月18日,在北京举行的一场“中国与世界经济的现状及未来”的研讨会上,与会专家对中国经济未来表示担忧,甚至认为中国会爆发债务危机为主的经济危机!
在经济陷入低迷时,与危机有关的书籍也渐增多。本次研讨会的构思来源于最近出版的三本财经类图书:《狙击中国》、《中国经济迫切十问》和《世界如此危机》。
热钱出逃引发连锁反应
日前,汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌的一则微博称“有客户刚去了几个地方做公司调研,说形势很差,没一家招人, 大家都没信心。企业没有信心,就不会扩张,就没有新就业岗位,现有员工也面临减薪裁员的压力,这会影响消费支出,消费支出也是企业的订单,实体经济已陷入螺旋式下行。”
屈宏斌的微博引起不少人士的同感, 实体经济不景气,大学生就业难,企业裁员不断。在此关节,外汇市场也出现变化。
中国人民银行14日发布的数据显示, 截至5月末我国金融机构外汇占款达 ,。5月份外汇占款的增长势头出现了明显的“刹车”现象,与上个月近3000亿元的增量也相距甚远。
而上周银行间市场拆借利率大幅飙升,外汇占款的缩量引起货币投放量的减少,加剧了银行间市场的‘钱荒’现象,市场普遍分析认为,外汇占款下降,银行钱荒显示出热钱的流出。
《中国经济迫切十问》的作者之一, 银河期货研究中心首席宏观经济顾问付鹏在研讨会上也表示,对于逐利的资本而言,现在套利的热钱正在回流,“外部市场出现集体唱空中国的声音也是配合着这种出逃,把钱抽出新兴市场,这些经济体股市出现下跌,这是海外金融机构选择投票
器。”
付鹏拥有丰富的海外投行工作经历, 他还透露了热钱投行套利的过程,“因为日元量化宽松,全球热钱在原有美元套息基础上,引入日元资本。去年10月,因为日元贬值,我们利用资金大规模的拆借日元,日元资金成本偏低再加同时会贬值, 我获得双向的收益,这些融入的资金进港后我们大手笔买入港币,会有推升港元汇率制度,导致香港联系汇率制度受到巨大挑战,这也是香港金管局出手的原因。”付鹏说,通过贸易甚至是虚假贸易、融资铜将钱转入到国内,这些钱到国内银行或股市可以赚取巨大收益率。“付鹏说,热钱出逃主要出于未来中国可能出现的债务违约。
著名财经作家钮文新钮新文说,现在不仅是短期套利的资金外逃,现在中国本土的企业家也带着钱出逃,这些可是中国 30多年积累的财富,“关键的原因是我们的实体经济环境越来越恶化。”
他认为,这与热钱流入也有关系,大量外币贷款转化为人民币存款套取利差和汇差,这是投机性需求创造了大量的人民币存款(银行流动性),推高了M2,人民币越升值,热钱、国内企业结汇以及外币贷款增加越快,各路外币结汇越多,银行体系的流动性越大;银行流动性越大,央行收紧流动性的动作越强。“现在我们的货币刚性升值,货币市场的利率大幅走高, 紧缩的货币把实体经济都搞死了,中国不可能有健康的市场。”
在钮文新看来,在开放度越来越高的中国,货币政策的独立性已经基本失去。
实体经济在热钱