文档介绍：俄罗斯“退休金储蓄制”值得借鉴
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[关键词]退休金储蓄制； 俄罗斯； 投资； 管理
[中图分类号]F83039[文献标识码]A[文章编号]1006-0391(2006)02-0051-02
俄罗斯从2002年开始进行退休金体制改革，其主要思路是从由国家拨款的退休金分配制逐步过渡到退休金储蓄制。此办法一方面可减轻国家负担，另一方面可使退休人员免受通货膨胀的影响，得到更多收入。俄这一改革措施是通过私营管理公司来实现的，公民实行自愿原则，目前已取得了明显成效，其经验值得我们借鉴。
建立退休储蓄基金账户的做法是：在自愿原则基础上，个人拿出工资的一定比例，存入退休储蓄基金账户，由管理公司管理这一账户。从
2002年起，俄罗斯便有部分人的退休金是从公民的退休储蓄资金账户中来的，而此前一直全部由财政部划拨退休金款项。这一做法是通过有资质的私营公司操作，将退休储蓄资金投资于有价证券，从而获利。这样不仅能保证退休者免受通货膨胀的影响，还能使其得到额外收入。当职工到退休年龄后，其退休金储蓄投资所得将作为每月对其退休金的额外补贴返还本人。
2003年，根据俄政府规定，每个离退休年龄还有10年以上的工作人员都有权选择一家得到授权的代理公司为其管理退休金。在激烈的竞争之后，俄共有55家私营管理公司得到授权，如今这些公司为大约如万人管理退休金储蓄，与此同时各公司之间也以投资好坏展开了竞争。
2005年上半年，绝大部分私营退休金储蓄管理公司的投资收益率为7％一10％左右，而国营公司，如对外经济银行的储蓄年利率仅为4％。这一结果不仅得益于良好的市场形势，而且也得益于专业化的资产管理。私营“退休金储备”公司执行经理叶莲娜?卡西亚诺娃说，他们去年为客户赢得了12％-15％的年利率。她说，从2004年3月22日至2005年9月15日，该公司操作的退休金储蓄投资的年收益率为18．71％，而2005年的年收益率达到了27．75％。
私营企业与国营企业的管理有如此大差异的主要原因是：根据法律规定，国有体制机构只能将自己客户的资产投资
(购买)国债，而如今这些国债的年收益宰最多不过6％-7％。而私营公司就不同了，它们在“创建有价证券库”方面有更大的自由度。正如“退休金储备”公司既可以买国债，也可以买地方债券或股票。
2005年俄市场形势得到改善，使“退休金储备”管理公司更加具有管理资产的主动性。股票的份额在总投资中增加到了20％-25％，而在债券方面则可购买期限更长的债券。实践证明这一投资战略是正确的。2005年1月1日至9月16日这一时期的股票市场增长了50．3％，使“退休金储备”公司大大提高了收益指标，也