文档介绍：第10讲金融体系格局 ——市场与中介相互关系
金融体系与金融功能
金融体系的两种格局
对存款货币银行存在的再论证
中介与市场的相互渗透
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一、金融体系与金融功能
(一)金融体系构成要素(教材64页)
1、由货币制度规范的货币流通
2、金融机构(金融中介)
3、金融市场
4、金融工具
5、制度和调控机制
(二)金融功能
1、六大核心功能
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(1)在时间和空间上配置资源
(2)提供分散、转移和管理风险的途径
(3)提供清算和结算的途径以完结商品、服务和各种资产的交易
(4)提供集中资本和股份分割的机制
(5)提供价格信息
(6)提供解决“激励”问题的方法
2、金融功能的分析框架
金融功能的理论Finance(金融学)属微观金融理论;
创造货币,为经济提供流动性,就不包括在金融六功能之内
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二、金融体系的两种格局
(一)中介与市场对比的不同格局
1. 金融功能由金融中介和金融市场的运作来实现
在不同的国家,金融体系格局不同
在一个国家的不同历史时期,也有不同的格局
2. 中国的金融体系格局
静态观察,银行占绝对优势
动态观察,资本市场发展迅速
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3、银行与资本市场在资金融通中的对比
美国市场主导型格局
德国银行主导型格局
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4、从各国企业的外部资金来源看,银行贷款最重要,股权融资比重通常较小
论证各国的金融体制并无实质性区别
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企业资金来源的国别比较
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5、从家庭部门金融资产结构的差异看格局
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(二)金融体系格局的形成与演进趋向
1、不同金融体系格局是怎么形成的
人为的政策管制(对危机的反应),影响金融体系格局的形成
体制一旦形成,就会出现路径依赖——体制变革的成本通常大于维持原有体制的成本
可以说具有一定的历史偶然性
2、金融体系格局的演进趋向
金融市场发展强劲,金融中介却步履蹒跚
是否会向美国模式“收敛”
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(三)优劣比较及其理论论证
1、现代金融理论常常假设金融市场是最好的金融运作的形式;金融市场发达的体系,要比主要依靠银行的体系处于更高的发展阶段
2、如果做出了规范的逻辑论证,论证市场的确优于机构,那么收敛于美国模式的判断至少可以确认是一个理论假说
推导:当市场处于“完善”状态,即对资源配置充分有效时,金融中介就没有任何存在的价值
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