股指期货和股票期货.ppt

文档介绍：第九章 股指期货和股票期货
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第一节股票指数与股指期货
股指期货(Stock Index Futures)的全称是股票价格指数期货(也可简称为股价指数期货、期指)。它是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。股指期货交易的标的物是股票价格指数。
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一、股票指数的概念与主要股票指数
所谓股票指数，是衡量和反映所选择的一组股票的价格变动指标。不同股票市场有不同的股票指数，同一股票市场也可以有多个股票指数。
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二、股票市场风险与股指期货
股票市场的风险可以归纳为两类:
一是系统性风险，是指对整个股票市场或绝大多数股票普遍产生不利影响导致股票市场变动的风险。系统性风险造成的后果带有普遍性，其主要特征是对所有股票均产生不同程度的影响。
二是非系统性风险。它是指由于公司的经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素发生重大变化而导致对某一只股票或者某一类股票价格发生大幅变动的风险。
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三、股指期货与股票交易的区别
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第二节 沪深300股指期货的基本制度规则
一、沪深300股指期货合约解读
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第三节 股指期货套期保值交易
一、β系数与最佳套期保值比率
股指期货套期保值是同时在股指期货市场和股票市场进行方向的操作，最终达到规避系统性风险的目的。
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(一)单个股票的β系数
假定某股票的收益率(Ri)和指数的收益率(Rm)有表9-4中的关系。
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如果β系数等于1，则表明股票收益率的增减幅度与指数收益率的增减幅度保持一致。显然，当β系数大于1时，说明股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场；而当β系数小于1时，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场。
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