文档介绍：2013中级会计职称考试真题及答案《财务管理》综合题
五、综合题
,为了适应外部环境变化,拟对当前的财务政策进行评估和调整,董事会召开了专门会议,要求财务部对财务状况和经营成果进行分析,相关资料如下:
资料一:公司有关的财务资料如表5、表6所示:
表5
财务状况有关资料单位:万元
项目
2010年12月31日
2011年12月31日
股本(每股面值1元)
6000
11800
资本公积
6000
8200
留存收益
38000
40000
股东权益合计
50000
60000
负债合计
90000
90000
负债和股东权益合计
140000
150000
表6
经营成果有关资料单位:万元
项目
2009年
2010年
2011年
营业收入
120000
94000
112000
息税前利润
*
200
9000
利息费用
*
3600
3600
税前利润
*
3600
5400
所得税
*
900
1350
净利润
6000
2700
4050
现金股利
1200
1200
1200
说明:“*”表示省略的数据。
资料二:该公司所在行业相关指标平均值:资产负债率为40%,利息保障倍数(已获利息倍数)为3倍。
资料三:2011年2月21日,公司根据2010年度股东大会决议,除分配现金股利外,还实施了股票股利分配方案,以2010年年末总股本为基础,每10股送3股工商注册登记变更后公司总股本为7800万股,公司2011年7月1日发行新股4000万股。
资料四:为增加公司流动性,董事陈某建议发行公司债券筹资10000万元,董事王某建议,改变之前的现金股利政策,公司以后不再发放现金股利。
要求:
(1)计算E公司2011年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益。
(2)计算E公司在2010年末息税前利润为7200万元时的财务杠杆系数。
(3)结合E公司目前偿债能力状况,分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由。
(4)E公司2009、2010、2011年执行的是哪一种现金股利政策?如果采纳董事王某的建议停发现金股利,对公司股价可能会产生什么影响?
【答案】
(1)2011年资产负债率=90000/150000=60%
2011年权益乘数=150000/60000=
2011年利息保障倍数=9000/3600=
2011年总资产周转率=112000/[(140000+150000)/2]
=
2011年基本每股收益=4050/(6000+6000×3/10+4000×6/12)=(元/股)
(2)财务杠杆系数=7200/(7200-3600)=2
(3)不合理。资料二显示,行业平均资产负债率为40%,而E公司已达到60%,行业平均利息保障倍数为3倍,,这反映了E公司的偿债能力较差,如果再发行公司债券,会进一步提高资产负债率,这会加大E公司的财务风险。
(4)从表6来看,E公司2009、2010和2011三年的现金股利相等,这表明E公司这三年执行的是固定股利政