文档介绍：董燕云孙露任俊涛王晓欧王一迪一个实例?Q公司有一笔日元贷款,金额为 10 亿日元, 期限 7年,利率为固定利率 % , ?付息日为每年 6月20 日和 12月20 日。 96年12 月20日提款, 2003 年12月20日到期归还。?Q 公司提款后,将日元买成美元,用于采购生产设备。产品出口得到的收入是美元收入, 而没有日元收入。美元贬值? 从以上的情况可以看出,Q 公司的日元贷款存在着汇率风险。具体来看,公司借的是日元, 用的是美元, 2003 年12月20 日时,公司需要将美元收入换成日元还款。那么到时如果日元升值,美元贬值( 相对于期初汇率) ,则公司要用更多的美元来买日元还款。这样,由于公司的日元贷款在借、用、还上存在着货币不统一,就存在着汇率风险。 Q 公司为控制汇率风险,决定与中行叙做一笔货币互换交易。双方规定,交易于 96年12月 20 日生效, 2003 年12月20 日到期,使用汇率为 USD1=JPY113 。这一货币互换,表示为: 提款日?1 、在提款日(96年12月20日) 公司与中行互换本金: 公司从贷款行提取贷款本金,同时支付给中国银行,中国银行按约定的汇率水平向公司支付相应的美元。付息日?2 、在付息日( 每年 6月20 日和 12月20日) 公司与中行互换利息:中国银行按日元利率水平向公司支付日元利息,公司将日元利息支付给贷款行,同时按约定的美元利率水平向中国银行支付美元利息。到期日?3 、在到期日(2003 年12月20日) 公司与中行再次互换本金: 中国银行向公司支付日元本金,公司将日元本金归还给贷款行,同时按约定的汇率水平向中国银行支付相应的美元。从以上可以看出,由于在期初与期末,公司与中行均按预先规定的同一汇率( USD1=JPY113 ) 互换本金,且在贷款期间公司只支付美元利息,而收入的日元利息正好用于归还原日元贷款利息,从而使公司完全避免了未来的汇率变动风险。