文档介绍：砩内容摘要府发债能力和管理水平以及发行市政债券对供给方痢需求方的吸引力等方面进一、孀盼夜尤雡,重新整合我固的命融体系,提高金融市场运作效率,债券市场。为幽民经济各部峁└咝У娜谧是溃殉晌T銮课夜谜寰赫Φ墓键。近年来我罔金融体制改革的实践证明,金融体系的效率取决于体系内部各子市场的协调运作,从债券市场看,单有国债市场、企业债券市场和金融债券市场,还不能满足各部门对资金的多方面需求。市政债券是由地方政府为筹集地方基础产业和基础设施建设所需资金而发行的、以地方政府全部的信用或者以项目收益作为担保的债券。一个发达、成熟的债券市场主要包括国债市场、市政债券市场和公一』债券市场等三个子市场。目前我国的市政债券市场建设尚属空白。从拓展地方政府基础设施融资渠道、完善我国债券市场的结构出发,需要创建我国市政本文介绍了市政债券的含义和特点,总结了国外市政债券市场特别是美国市政债券发展的主要经验,重点对当前我国发展市政债券的必要性和可行性进行了充分的论证,并提出了构建我国市政债券市场框架的初步设想和相关政策建议。伞文共分五章。第一章介绍市政债券的含义和特征,第二章分析了美国市政债券市场对荚国地方经济发展的作用以及主要特点,介绍并比较了发达国家和发展中幽家市政债券市场的发展状况;第三章分析了我国建立市政债券市场的必要性,提出发行市政债券对我国目前地方基础设施融资以及完善我国资本市场的重要意义;第四章分析我国目前建立市政债券市场的可行性,从财政体制、地方政彳寺壑ぃ旱谖逭轮氐闾岢隽朔⒄刮夜姓谐〉慕ㄒ椋ń⑽夜姓债券市场总体思路、初步框架设想、加强社会监管和政府监管,建立风险防范机制以及其他政策建议。【关键词】市政债券金融市场中因【分类号】.
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市政债券是山地方政府或其授权代理机构为筹集地方基础,一业和基础设施建没所需资金而发行的债券。一个发达、成熟的债券市场主要包括囤债市场、市政债券市场和公司债券市场等鯦二市场。在我国,经过年的发展,国债市场获得了愕姆⒄梗鹑谡谐∫苍诮甑玫椒⒄梗笠嫡谐∨腔不前,而市政债券市场建设缺位。我国的基础设施建设主要由中央和地方两级政府共同承担,其中地方政府在承担大量基础设施建设时就遇到了资金短缺的问题,陶家可以依靠发行国债来弥补建设资金缺口,而地方政府却在原则上小允许发行地方债券筹资。从目前显然不足以承担繁重的投资任务。美国、同本等发达国家在经济发展过程中,地方政府通过发行市政债券在基础设施建设上发挥着比中央政府更重要的作用。因此,建立和发展我国市政债券市场,成为当前一项迫切的需要。发展市政债券市场具有重要的意义。首先,发展市政债券市场增加了地方政府融通资金的渠道,有利于减轻地方政府的财政负担,促进基础产业和地区经济的发展。其次,市政债券市场的发展有助于减轻国债发行的压力,促进扩大内需,同时,能克服利用外资的本币化倾向,从而提高我国利用外资的效率。再次,发展市政债券市场为我国资本市场提供了新的金融工具和品种,也是资本市场功能性厅发的实质性内容。从我国情况看,市政债券对于投资者和发行者都有很强的吸引力,分税制财税体制的实行,以及目前地方政府的发债能力和管理债务能力的提高,为发行我国市政债券提供了现实可能性。根据国际经验,市政债券市场发展的一般条件是并稳步增长,地方政府具有独立的收入来源并具有一定的财政实力和管理能力、投资项目具有稳定的收益。目前我国许多省份已初步具备了发债的基本条件,因此,应建立我国市政债券市场,以利于推动地方经济的增长,促进我国资本市场的发展。但是由于我国市政债券发行目前受法律制约,还需要在立法方面有所突破,同时注意借鉴国外的成熟经验,通过政策扶持促进我国市政债券市场的建立,同时加强市场监管和政府监管。本文试图通过介绍市政债券的特征、功能,总结国际上特别是美国市政债券市场发展的经验,深入分析我国发展市政债券的必要性、可行性,并结合巾固债券顺》⒄沟氖导剩岢鼋⑽夜姓谐〉幕究蚣苌杓坪陀泄亟ㄒ椤日
第一章市政债券的种类和主要特征市政债券的定义市政债券是指确财政收入的地方政府或其授权机构为筹集资金进行市政建设而发行的一种债券,通常足以地方的税收收入或市政项目的收入作为担保的地方政府债券。在发达国家,市政债券已经成为地方政府筹资的重要方式。通常,基础设施建设投入资金巨大,投资回收期长,同时具有收益的外部性特征。为了弥补和克服市场缺陷的角度,地方政府必须承担起大量基础设施建设的任务。从财政的职能分析,主要有三方面,一是资源配置职能,二是收入分配职能,三是经济稳定职能。在多级政府组成的体制中,财政的职能由各级政府完成,但不同层次各有侧重点。⋯般来说,在市场经济体制下,中央政府主要承担收入