文档介绍：义稔利率自由化这一课题早在上个世纪年代中适鞘谐【锰逯浦谢醣艺叩闹饕4ǖ记馈9苤菩屠收吣岩哉们对本文的写作提供了热情的帮助和支持,在此一并谢过。了’兴趣;另一方面也是因为我国加入罄首杂苫母锏谋匾P院推惹行加强了。面研究中试图寻求新的研究角度并不容易;在前人研究的基础上,向纵深将理为了尽量避免“多定性的清谈式分析”而“少定量的精确分析”的弊端,进一步加强论证力度,我在写作过程中尽量减少了在理论和事实依据上的笔墨,而。诶碌牟恍概Α⒖嗫嗨妓骱图敢灼涓逯螅易钪胀瓿闪吮疚牡助,从选题、开题到论文的不断修改、改进,甚至到某一引证的出处,她都认实地反映资金供求关系,使利率作为货币政策工具在传导货币政策过程中增大了摩擦系数,影响了货币政策的效能。利率市场化是市场经济发展的必然要求,足我国利率管理体制改革的既定目标。实现利率市场化对捍俳夜袒崛谔逯改革,加强宏观经济调控和优化经济结构都具有重要意义。笔者选择利率自由化改革作为硕士论文题目,一方面是我对利率理论和货币政策传导机制比较感国利率自由化的理论基础以及实践过程已经形成了系统化的理论。因此在这方论引向深入就越发困难。为了让本文避免陷入“理论综述”的窠臼,同时也是将大量的篇幅用于实证分析与国际经验的比和借鉴。写作。应当说尽管我尽了很大努力,但挂一漏万之处必然存在。请各位学术方家批评指正。在本文的写作过程中,我的导师刘园教授给了我很大的指点和帮真细致地给了我宝贵的修改意见。张蔚同学为本文提供了第一手资料和有价值的建议。薛龙始终给我支持和鼓励,帮助启发思路、推敲语言,使我顺利地结稿。此外,还要感谢史进、肖凌、于洪飞、刘超然、张蕴涛、郝磊等同学,他刈外经济贸易大学年月舌王力利率自由化的实证分析与政策建议、~\//、、.、
第一章利率自由化的理论基础第一节利率自由化的涵义利率的定义和类型作为一种重要的要素价格,利率水平与整个宏观经济体系的运作有着密切的关系。利率水平及结构是否合理对宏观经济能否稳定健康的发展有着重要的意义。因此,利率水平的决定机制成为整个经济体系中一项极为重要的制度安排。本章首先概述了利率的含义和作用,然后引用西方经济学中关于市场利率的作利率自由化的理论基础一金融抑制论与金融深化论。最后通过实证分析阐明了利率自由化对经济发展的现实意义。根据西方经济学的定义,利率是指一定时期内放弃货币流动性的报酬率。而利率按形成机制分,有法定利率蚬俣ɡ、限制利率和市场利率而这种决定机制一般可以根据在利率的决定过程中主导作用的力量是政府还是市场分为利率管制机制和市场利率机制两种。从世界范围来看,发达国家基本上都采用了后者,而包括中国在内的发展中国家则一般采用了前者。所谓的利率自由化或利率市场化过程,即是指由政府决定机制过渡到市场决定机制的过程。用的理论说明研究利率形成机制的重要意义。接着阐述了利率自由化的内涵以及所谓的放弃货币的流动性具体来说就是转让货币蜃式的使用权或出借货币蜃式。利率不仅包括银行存款利率、贷款利率,同样包括证券的收益率如股票收益率、债券收益率。自由利率7ǘɡ适侵富醣夜芾淼本只蛑醒胍兴娑ǖ睦剩皇谐±适指由金融市场上资金的借贷双方根据资金供求关系自行决定的利率;限制利率则具有官定和市场决定两重性,一般货币当局只规定利率的上限或下限,利率水平可由各借贷主体在限制范围内根据金融市场资金供求状况自由浮动。由于限制利率本质上也是一种管制利率,因此也可以把限制利率和法定利率统称为管制利率。这样按形成机制分利率可以分为市场利率和管制利率两种。按借贷主体分,有中央银行利率、存款银行利率和证券市场利率。中央银行利率有准备金利率、再贷款利率、再贴现利率等:存款银行利率又分银行存款利率和贷款利率:证券市场利率有证券发行利率和证券流通收益率、同业拆借利率利率自由化的实证分析和政策建议第一章利牢自由化的理论基础
二利率自由化的涵义按期限分,有货币市场利率和资本市场利率。货币市场利率一般为与一年期以内的信用行为相应的利率,如同业拆借利率、公开市场利率、国债回购利率、市场利率越来越接近于资金供求的均衡利率。要实现均衡利率,资金市场必须一整体;有个别分割的市场到全国乃至全球市场一体化;各种金融限制,尤其是对存、贷款利率的自由化。在利率自由化过程中,法定利率、市场利率和差别利率等。市场利率、票据市场利率等;资本市场利率一般指与一年期以上信用行为相应的利率,如债券发行利率、债券流通收益率、股票收益率、长期资余融通利率、长期贷款利率、定期存款利率。利率自由化是指政府或货币当局鸩放松或放弃对利率的直接控制或限制,让金融市场资金供求关系决定利率水平。市场主体可以在市场利率的基础上,根据不同金融交易的不同特点,自主制定利率。利率自由化是利率体制和利率决定机制变迁的过程。随着这一过程的不断深化:整个利率