文档介绍：要布坎南对寻租理论给谢了一定的发展,并逐渐将其引入到社会学、政治学和经济券市场经济人在逐利勰耀中常用的手段。近年来,我国证券市场寻租行为盛行,主肖管理等学科领域。予《行为作为一种在非生产领域获取利润韵快捷途径,也是证要表现在证券一级币铴发行资格、发芤价格和发行结构方面,以及证券二级市场的原因在于证券市瑰鞠釜断凶素过多、证券市场制度安排不合理和市场普遍存在年提出并系统论述。此后,托利森、波斯纳、巴格瓦蒂以及年诺贝尔奖得主寻租是指导致社会福利损失的疃S筛甑牵蹇撕桶材荩寺掣的股票价格操纵、政府干预‘蟡::奄面信息披露失真等方面。证券市场寻租形成的信息不对称现象。在我国,证券市场体制、结构、功能、法制和产权制度的缺陷导致寻租活动的盛行;机构投资者与;小投资者、投资者与上市公司、上市公司与证券监管部门之;的信息不对称也引起大量寻租活动。寻租行为严重破坏了证券市场的正常运行环境、使资源配置扭曲、增加了证券交易成本。因此,我们应通过改革证券发行制度、改善上市公司治理结构、加强证券市场监管等措施进一步完善证券市场制度建设:同时加大上市公司信息披露力度、建寺信誉机制、提高政府政策的透明度、建立合理完整的证券监管奖惩制度,以削弱证券市场信息不对称现象,最大限度遏制证券市场寻租行为。关键词:证券市场寻租制度租金信息租金信息不对称
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引言寻租是近年来关于垄断行为产生的社会成本分析中出现的概念,。此后,托利森、巴格瓦蒂、布坎南等公共选择理论专家将寻租理论引入到社会学、政治学和经济管理等领域,揭示了经济贫团化增长的原因,取得了开拓性的进步,为寻租理论的发展作出了巨大的贡献。寻租行为作为一种在非生产领域获取利润的快捷途径,也是证券市场经济人在逐利过程中常用的手段。近年来,我同证券市场寻租行为盛行,造成市场运行无序、投机性增强和潜在风险上升,严重破坏と谐≌T诵谢肪常泳鐁金融风险和腐败行为的滋乍。这些问题已引起政府和学术界的高度重视和广泛讨论。究其原因,众说纷纭,莫衷一是。奉文认为,导致我围证券市场寻租行为形成的丰要原蚓在于证券市场的制度缺陷和证券┏≡诵中普遍存在的信息不对称。在我国,股票发行与卜市制度不完善,缺乏强有力的实施机制,同时证券市场透明度低,信息不充分,使大量制度性租金和信息租金得以生存,制度的小完善和信息不对称已经成为阻碍我国证券市场健康发展的主要因素。本文试图从新制度经济学和信息经济学角度对当前我国证券市场的寻租行为展开论述,按照证券市场寻租表现、寻租成因、寻租的社会后果和抑制寻租行为的途径这一理论逻辑体系展开,力图在这几个方面进行探索性研究。
第一章寻租理论简述经济租、“同行中人甚至为了娱乐或消遣也很少聚集在一起,但他们谈话的结果,往往不是租,即租金是指使用某一生产要素所得到的总报酬减去机会成本后的剩余部分,也做经济砒金W甲饨蚴侵竿唐谀诠└亩ú变的生产要素的报酬。由于在短期内,生产要素的供给是固定的,如果需求增加了,生产要素所得的报酬就要提高,这部分增加的报酬就是准手金。但足,在长期里,大多数生产要素的供给不是固定变的,准租金会由于供给的扩大而趋于消失。“经济租和准租是现代自由竞争经济学的重要基石。在完全竞争市场上,各种生产要素存各个产部门,的配置最终会达到帕累托最优状态,这时生产要素的机会成本与要素报酬相等,经济租金和准租金均小吃凇H欢绻骋恍幸嫡РK乇ǔ旮哂谄渌行业该生产要素报酬,则该行业中就存在着该生产要素的经济租,在正常自由竞争条件下,要素的自由进出会使经济租金最终消失。但是倘若生产要素所有者采取垄断措施阻米饨鸬牧魇В白—疃阈纬闪耍侵傅贾律缁岣@鹗У姆生产性寻利活动。寻平理论尽管是二十世纪五甏院蟛胖鸩椒⒄蛊鹄吹木美砺郏谔教炙思想渊源时,可追溯到两个世纪前。“看不见的手”的经典论述之外,我们还可注意到这位经济大师对寻租问题的早期描述:阴谋对付公众就是筹划提高价格”,这段描述和后来的学者将寻租活动描绘成是“看不见的脚踩住床患氖帧极其相似。,⒄固峁┝诵矶啾贵的思想:“如果某个人或某个阶级能够得到政府的帮助阻止别人的竞争,他就取得特殊权利,而以整个社会为牺牲,⋯⋯这些利润通常由政府和它共亨,政府不正当地给予他们帮助,就是因为这些利润。”“消费者支