文档介绍：摘要金融系统是经济的大脑。然而,金融业从其诞生之日起就面临着众多的金融风险,尤其是随着当代金融业的迅猛发展,金融创新的层出不穷,世界经济全球化和虚拟化、金融自由化的趋势加快,金融风险变得更加复杂和隐蔽。利率作为一种最基本的市场因子必然对各种金融资产和负债的市场价值产生普遍而重要的影响,因此,对利率风险的管理一直都是金融机构风险管理的重点。发展情况进行了分折并讨论了当前的利率风险及可控现状。类及测量和控制方法,其中主要介绍的测量方法有:利差管理技术、再定价模型、到期期限模型、久期模型和凸度模型。在此基础上,第三章探讨了我国目前在利率市场化方面所做的工作和总体趋势,第四章就目前现状下将我国的利率风险划分为:阶段性风险和恒久性风险,其中阶段性风险即是由我国利率市场化体制转轨时期所面临的风险,带有系统性,但随着转轨阶段的完成,阶段性利率风险就会逐渐消失。恒久性风险则是前面介绍的利率风险基本理论所涉最后,在明确了我国当前所面临的两种利率风险类型后,对目前风险的控制难度进行了较详细的分析和阐述,同时提出了初步的应对策略,包括:整合组织机构、建立以利润为中心的考核机制、建立展芾砗图嗫刂贫取⒖7⑾关键词;利率风险、久期模型、阶段性风险、恒久性风险、利率风险控制本文在阐述基本利率风险理论的基础上,进一步就目前我国的利率市场化首先在第一章介绍了利率及其相关定义,第二章介绍了利率风险的几种分及的具有长期性和非系统性的风险。应的信息系统、加快利率风险管理人才培养等方法。
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第一章利率及利率风险概述第一节利率与利率期限结构一、利率现代经济理论和实践表明,现代经济的核心是金融,金融系统是经济的大脑。现代金融系统一般由金融中介、金融市场和金融监管机构缪胄械构成。其中金融中介是资金盈余者与资金需求者之间融通资金的信用中介,它通过疏通引导资金流动,促进和实现资源在经济社会的分配,提高了全社会经济运行的效率。然而,金融业从其诞生之日起就面临着众多的金融风险,尤其是随着当代金融业的迅猛发展,金融创新的层出不穷,世界经济全球化和虚拟化、金融自由化的趋势加快,金融风险变得更加复杂和隐蔽。如何有效控制和防范金融机构面临的各种金融风险已成为业内人士、金融经济学术界和金融监管当所谓金融风险,是指同经济活动中的不确定性相联系而导致的资金在筹措和运用中产生损失的可能性。通常来说,金融机构面临的风险主要有市场风险、信用风险、流动性风险、法律风险、操作风险等。近二十年来的放松金融管制浪潮、金融衍生工具的爆发性增长和金融资产证券化趋势使市场风险成为金融各种金融资产和负债的市场价值产生普遍而重要的影响,因此,对利率风险的管理一直都是金融机构风险管理的重点。⒗实母拍利率是利息率的简称,它是指一定时期内收取的利息与贷出资本额窘率的概念可分为狭义和广义。狭义利率概念包括存款利率、贷款利率和再贷款局面临的核心问题。机构面临的最重要的风险“K绞谐》缦帐侵赣捎谑谐∫蜃拥牟焕浠致的金融资产收益的损失的可能性。而利率作为一种最基本的市场因子必然对的比率。利率是货币资金的价格,体现着借贷资本或生息资本增值的程度。利
利率渤圃偬致;广义利率概念则包括存款利率、贷款利率、债券利率、贴现利率、承兑利率、股票收益率等。根据时间长短,利率分为短期利率、中期利率、长期利率。根据中央银行和商业银行操作的不同层次,利率分为基准利率和市场利率。利率风险研究的对象主要是市场利率。⑹谐±实睦芳胺⒄利率是伴随着存贷行为出现的,但是由于通讯条件的限制和金融市场的不发达在很长一段时间里并没有形成统一的市场利率,人们在借贷时更关心的是信用问题,尤其在长期的利率管制过程中。事实上,那时候利率在大多数情况下都很稳定。但是,随着通讯手段的迅速发展及金融工具的不断创新,尤其是随着金融管制的逐步放松,各金融机构之间在吸纳存款和投放贷款的竞争中逐渐形成了能正确反映资本市场中资金供求状况的市场利率。以美国为例,自年颁布第一部银行法以来,银行都是按照规定的利率吸收存款,并根据法定的较高的利率提供贷款。因此,无论是存款利率还是贷款利率均不受市场波动的影响。然而,七十年代以来的利率管制的放松,尤其的逐步取消,使得各银行的存贷款利率摆脱了美联储的控制而可以自由竞争,在此基础上逐渐形成了以国库券收益率为基准的市场利率。由于不能提前赎回的美国国库券具有很高的流动性和无风险性,因此通常将的基准。现在的美国所有长期债券的定价都以国库券收益率曲线为基础,国库券收益率曲线为各类长期债券提供了一J率瞪希馊找媛是咭彩谴蠖嗍畹幕利率,甚至连股票市场也直接受其水平及其波动的影响。国库券收益曲线已是的都是建立在计划经济主体基础上的一种利率管制制度,利率水平的制定及调率