文档介绍：财务管理课后答案第一章思考题 1. 答题要点: (1 )股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点:考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系;(2)通过企业投资工具模型分析, 可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准;(3 )股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2. 答题要点: (1 )激励,把管理层的报酬同其绩效挂钩,促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施;(2) 股东直接干预, 持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人, 通过与管理层进行协商,对企业的经营提出建议;(3 )被解聘的威胁,如果管理层工作严重失误, 可能会遭到股东的解聘;(4) 被收购的威胁, 如果企业被敌意收购, 管理层通常会失去原有的工作岗位,因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3. 答题要点: (1) 利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的, 当企业满足股东财富最大化的同时, 也会增加企业的整体财富, 其他相关者的利益会得到更有效的满足:(2) 股东的财务要求权是“剩余要求权”,是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。(3 )企业是各种利益相关者之间的契约的组合。(4 )对股东财富最大化需要进行一定的约束。 4. 答题要点: (1 )财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理;(2 )财务经理的价值创造方式主要有: 一是通过投资活动创造超过成本的现金收入, 二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 5. 答题要点: (1 )为企业筹资和投资提供场所;(2 )企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化; (3 )金融市场为企业的理财提供相关信息。 6. 答题要点: (1 )利率由三部分构成:纯利率、通货膨胀补偿、风险收益;(2 )纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率, 通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率;(3) 通货膨胀情况下, 资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失, 所以短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿;(4) 风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险,他们都会导致利率的增加。练****题 1. 要点: (1 )总裁作为公司的首席执行官,全面负责企业的生产经营;总裁下设副总裁,负责不同部门的经营与管理; 按业务性质来说, 一般需要设置生产、财务、营销、人事等部门, 各部门总监直接向副总裁负责。(2 )财务管理目标:股东财富最大化。可能遇到委托代理关系产生的利益冲突,以及正确处理企业社会责任的问题。针对股东与管理层的代理问题, 可以通过一套激励、约束与惩罚的机制来协调解决。针对股东与债权人可能产生的冲突, 可以通过保护性条款惩罚措施来限制股东的不当行为。企业应树立良好的社会责任价值观, 通过为职工提供合理的薪酬、良好的工作环境; 为客户提供合格的产品和优质的服务; 承担必要的社会公益责任等行为来实现股东财富与社会责任并举。(3 )主要的财务活动:筹资、投资、运营和分配。在筹资时,财务人员应处理好筹资方式的选择及不同方式筹资比率的关系, 既要保证资金的筹集能满足企业经营与投资所需, 还要使筹资成本尽可能低, 筹资风险可以掌控; 在投资时, 要分析不同投资方案的资金流入与流出, 以及相关的收益与回收期, 应尽可能将资金投放在收益最大的项目上, 同时有应对风险的能力;经营活动中,财务人员需重点考虑如何加速资金的周转、提高资金的利用效率;分配活动中,财务人员要合理确定利润的分配与留存比例。(4 )金融市场可以为企业提供筹资和投资的场所、提供长短期资金转换的场所、提供相关的理财信息。金融机构主要包括: 商业银行、投资银行、证券公司、保险公司以及各类基金管理公司。(5 )市场利率的构成因素主要包括三部分:纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率, 通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率; 通货膨胀情况下, 资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失,所以短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿;在通货膨胀的基础上,违约风险、流动性风险、期限风险是影响利率的风险收益因素。违约风险越高, 流动性越差、期限越长都会增加利率水平。违约风险产生的原因是债务人无法按时支付利息或偿还本金, 流动性风险产生的原因是资产转化为现金能力的差异,期限风险则是与负债到期日的长短密切相关, 到期日越长,债权人承受的不确定性因素越多,风险越大。案例题案例分析要点: 1. 赵勇坚持企业长远发展目标,恰巧是股东财富最大化目标的具体体现。 2. 拥有控制权的股东王力、张伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利益取向不同,可以通过股权转让或协商的