2021年套期保值基差风险 企业套期保值的基差风险问题分析.docx

文档介绍：套期保值基差风险_企业套期保值的基差风险问题分析

　　摘要金融风暴所造成的商品期货市场暴跌行情很多企业卷入到亏损事件中,套期保值更成为全部这些事件的第一关键词。套期保值原来是锁定风险稳定收益的,研究套期保值风险,科学合理的发挥套期保值的功效作用,本文详细分析套期保值的基差风险,研究相关风险原因和相关的应对方法。
　　关键词套期保值;避险功效;基差风险
　　套期保值是指以回避现货价格风险为目标的期货交易行为,其实质是以一个市场的盈利来填补另一个市场的亏损,从而规避价格波动风险。不过在实际操作中,最近的期货市场的套期保值功效似乎发生了变异,尤其在我国部分企业中发生了部分企业在套期保值交易中发生大幅亏损的情况。鉴于现在出现的问题,有必须对套期保值的避险功效作深入的探讨。
　　一、套期保值必需掌握基差概念
　　套期保值就是在期货市场买进或卖出和现货数量相等、但交易方向相反的商品期货合约,以期在未来某一时间经过卖出或买进期货合约,而赔偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。也就是说,套期保值期货交易的关键目标就是将生产者所负担的价格风险转移给投机者,即当现货企业经过在期货市场上进行和现货市场交易活动相反的操作来规避价格风险时,这个过程就是套期保值。
　　(一)基差的问题由来
　　即使套期保值能够大致抵消现货市场中价格波动的风险,但不能使风险完全消失,其关键原因是存在“基差”这个原因。要深刻了解并利用套期保值避免价格风险,就必需掌握“基差”的概念及其基础原理。
　　基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格和同种商品的某一特定时货合约价格间的价差。基差=当日现货价格-当日期货价格。若不加说明,其中的期货价格应是离现货月份最近的期货合约的价格。基差并不完全等同于仓储费用,但基差的改变受制于仓储费用。归根到底,仓储费用反应的是期货价格和现货价格之间基础关系的本质特征,基差是期货价格和现货价格之间实际运行改变的动态指标。即使期货价格和现货价格的变动方向基础一致,但变动的幅度往往不一样,因此基差并不是一成不变的。
　　基差能够是正数,也能够是负数,这关键取决于现货价格是高于还是低于期货价格。现货价格高于期货价格,则基差为正数;现货价格低于期货价格,则基差为负数。
　　(二)套期保值和基差问题
　　因为基差的变动比期货价格和现货价格相对稳定部分,这就为套期保值交易发明了十分有利的条件。而且,基差的改变关键受制于仓储费用,通常比观察现货价格或期货价格的改变情况要方便得多。因此,熟悉基差的变动对套期保值者来说是大有益处的。
　　套期保值的效果关键是由基差的改变决定的,从理论上说,假如交易者在进行套期保值之初和结束套期保值之时,基差没有发生改变,结果必定是交易者在这两个市场上盈亏相反且数量相等,由此实现规避价格风险的目标。但在实际的交易活动中,基差不可能保持不变,这就会给套期保值交易带来不一样的影响,后面将对此作详细分析。
　　在商品实际价格运动过程中,基差总是在不停变动,而基差的变动形态对一个套期保值者而言至关主要。因为期货合约到期时,现货价格和期货价格会趋于一致,而且基差展现季节性变动,使套期保值者能够应用期货市场降低价格波动的风险。
　　基差改变是判定能否完全实现套期保值的依据。套期保值者利用基差的有利变动,不但