文档介绍：第7章筹资决策
本章学****目标
本章主要讲解有关筹资决策的相关知识，介绍利用Excel建立相应筹资分析模型，以帮助财务管理人员提高决策效率。通过本章学****应掌握如下内容：
Excel提供的各种有关货币时间价值函数的使用
长期借款筹资分析模型的建立
租赁筹资分析模型的建立
借款筹资与租赁筹资比较分析模型的建立
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筹资决策概述
企业筹集资金就是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资金。企业进行资金筹集，首先必须了解筹资的具体动机，遵循筹资的基本要求，把握筹资的渠道与方式。
企业的资金来源渠道主要有国家资金、银行资金、其他企业资金、集体和个人资金。企业的资金筹集方式有股票、债券、银行借款、租赁、商业信用、商业票据等。
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筹资决策概述
筹资分析与决策模型的内容
资金的时间价值及函数
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筹资分析与决策模型的内容
利用Excel提供的函数和计算功能，可以建立有关筹资方式的各种模型，通过对比分析，选择合理的筹资方案。筹资分析与决策模型主要包括：
1．长期借款基本模型
2．长期借款双变量分析模型
3．租赁筹资模型
4．租赁筹资与举债筹资的比较分析模型
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资金的时间价值及函数
1．资金的时间价值的概念与计算公式
2．资金时间价值函数
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1．资金的时间价值的概念与计算公式——复利终值
（1）复利终值
复利终值又称未来值，是指现在的货币经过若干年后的本利。其计算公式为：
其中，Vf为第n年之后的终值；Vp为期初数额或现值；I为利率，一般为年利率；n为时间周期数，一般为年数。
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1．资金的时间价值的概念与计算公式——复利现值
（2）复利现值
复利现值是指，未来某一时期一定数额的货币折合成现在的价值。其计算公式为：
其中，Vf为第n年之后的终值；Vp为期初数额或现值；I为利率，一般为年利率；n为时间周期数，一般为年数。
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1．资金的时间价值的概念与计算公式——年金终值
（3）年金终值
年金是指定期、等额的系列收支。年金按复利计算，于若干期期末后可得的本利和称为年金终值。
普通年金终值：每次收支发生在每期期末，其计算公式为：
其中：I为年利率；n为年金周期数；A为年金，即每年固定支付或收入的数额。
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1．资金的时间价值的概念与计算公式——年金终值
先付年金终值：每次收支发生在每期期初，其计算公式为：
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1．资金的时间价值的概念与计算公式——年金现值
（4）年金现值
普通年金现值：在每期期末取得相等金额，现在需要投入的金额，称为年金现值。若每年复利一次，其计算公式为：
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