文档介绍：第三章资金的时间价值及基本计算公式
第一节资金的时间价值
资金的时间价值:一定数量的资金在生产过程中通过劳动可以不断地创造出新的价值,即资金的价值随时间不断地产生变化。
如将资金投入某一生产企业,用这部分资金修建厂房、购置机器设备和原材料、燃料等项后,通过劳动生产出市场需要的各种产品,产品销售后所得收入,扣除各种成本扣上交税金后便是利润。
单位资金(包括固定资金和流动资金)所获得的利润,称为资金利润率,当资金与利润率确定后,利润将随生产时间的延续而不断地增值。
如果把一定数量的资金存入银行,当存款利率确定后,利息也是随着时间的延续而不断地增值。
显然,银行存款的利率一般低于贷款利率,而贷款利率一般又低于生产企业的资金利润率。
所以只要市场有需求,善于经营管理,开办工厂、企业所获得的利润,一般远大于把同等数量的资金存入银行在相同时间内所获得的利息。
当前世界各国均有不同程度的通货膨胀率,但银行存款利率一般应大于物价上涨率,使存款者本金保值并可获得一些利息。
在50至70年代,我国基本建设所需的资金,均由国家财政部门无偿拨付,工程建成后既不要求主管单位偿还本金,更不要求支付利息。在核定工程的固定资产时,不管建设期(施工朗)多长,均不考虑资金的积压损失,即不计算建设期内应支付的利息,这样核定工程的固定资产值偏低。另一方面,不管工程何时投产发挥效益,都有相同数量的效益,认为其价值不随时间而变化。
工程建成后,虽然物价水平逐年上涨,个别年份(例如1988年、1989年)物价上涨率甚至超过10%,国务院已于1991年11月以第91号令发布了《国有资产评估管理办法》,但仍有很多工程不能及时对其固定资产的重置价值进行评估,致使现在核收的折旧费偏低很多。
综上所述,无论水利工程在规划、设计、施工及运行管理阶段,无论在计算投资、年运行费、固定资产、流动资产、以至核算折旧费、成本、工程经济效益等指标,都应考虑资金的时间价值;尤其建设期和经济寿命(生产期)都比较长的大型水利水电工程,如果采用静态经济分桥方法,不考虑资金的时间价值,是不符合社会主义市场经济活动规律的,违反这个不以人们意志转移的客观规律,就要在经济上受到惩罚。
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按照通常的理解,利息是借出一定数量的货币,在一定时间内除本金外所取得的额外收入。从资金具有时间价值这一观点来看,借用一定时期的货币,就要付出一定代价。利息就是借用货币所付出的代价。
利息的大小常用利率来表示。利率就是在一定时期内所付利息额与所借的资金额之比,通常以百分率表示。例如,借款1000元,一年后付利息50元,则年利率为5%。用于表示计算利息的时间单位称为利息周期。国外汁算利息的周期有年、。.
利息的计算,有单利和复利两种:
单利计息是仅用本金计息,不把先前计息周期中的利息累加到本金中去,,其总利息是与利息的期数成正比.
单利汁算的公式如下
F=P(1+ni)
式中,P——本金;i——利率:n——资金占用期内计算利息的次数,即周期数;F——本金与全部利息之总和,即本利和。
复利计息是由本金加上先前周期中累计利息总额的总和进行计息,“利滚利”。
复利计算的公式为 F=P(1+i)n
例贷款100万元,年利率15%,试分别用单利和复利计算第五年未的本利和。
解:单利: F=P(1十ni)=100(1十5×)=175(万元)
复利: F=P(1十i)n=100[)5=(万元)
单利计息贷款与资金占用时间是线性关系,利息额与时间按等差级数增值;复利计息贷款与资金占用时间是指数变化关系,利息额与时间按等比级数增值。当利率较高、资金占用时间较长时,所需支付的利息额很大。如上述的算例,,比贷款100万元增加一倍多。
例 1626年~1990年,24美元,i年=6%
1990-1626+1=365年
单利:F=P(1十ni)=24(1十365×)=(美元)
复利:F=P(1十i)n=24[)365=(亿美元)
可见,复利计算方法对资金占用的数量和时间有较好的约束力。
目前,在工程经济分析中一般均按复利法计算投资效益。
在复利计算中,利息是随周期数的增加而增加,利息与本金、利率、计息期的长短有密切关系。在实际应用中,利息可以按年计算,也可按月按周计算,由于计息周期的不同,同一笔资金在占用的总时间相等情况下,其计算的结果是不同的。