文档介绍：签名:——导师签名:一原创性声明本论文使用授权说明木人声明:所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作。除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已发表或撰写过的研究成果。参与同一工作的其他同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名:日期本人完全了解上海大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留论文及送交论文复印件,允许论文被查阅和借阅;学校可以公布论文的全部或部分内容。C艿穆畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑
竺垒竺:ɡ锏┬┧芨嵝㎎』::强㈦己生羔竺。’.兰熊堡墨第晒部分,对前述风险管理过程的最终目的一风险控制做了理论和实证方面的研究。个商风险的行、阢近干柬闭讯:券投资造成亏损破产事件层磺睿风险管理不仅怒监管机构的要求更是基金公司赖以生存的先决条件。本文试图从组织和技术两个角度分别对基金公司的风险管理加以论述。第一部分,对基金公司和风险管理做一概述,,从缎织层面对基余公闭的全面风险体系的建设作了深入的研究,参考国外全面风险管理过程的经验教训,结合我国获金公司的实际情况,初步提出了我国基金公司得出句主婺结论是:基分公司应该建立由标准化的操作程序和量化技术有效整合的全嘲虽然丽还没有新基金曛蠓⑵鸬幕穑矶杂诶匣被清盘,但萌年以柬,大量基金净值跌破H嗣癖遥饣仁率凳谷嗣且庖榈蕉杂诨峁纠此要建立程序和量化技术商机结合的全面风险管理体系的必要性。的全耐风险管理体系。第三部分,鉴于量化技术在风险管理中的踅要作用,对诨鸸救娣缦展芾巾的作用作了实证研究,结果证明副甓杂谕蹲首楹戏缦斩攘坑泻艽蟮陌镏锓缦展芾面城陵管理体系。关键词;证券投资熬金公司风险管理
,蜃戈蹦’.—⋯篊,:·.簊琲,..簍
苎垒竺童主曼墨塑童登已竺圣翌三坠第一章:风险管理与基金公司风险管理:理论翻实践的发展繁一节苋妓康急颊毡と风险的含义,飙广义上讲是指预期事物的不确定径。通常有两种情况,一种怒预期不失或巯险成本。金融理论中一般指第二种情况。狭义风险仪仅捂入们依舔对未来的判断而徽商韵决策和实施晌行为与客观条件交纯韵不确定往产生的冲突雨可熊弓皆仙坦朐定舀标发生多稀负偏离的综合。风险通常楚客观事物的未来囊纯与入们对这种变化的主观判断的统一体。风险程庹的高低因入因事而异,并且可以认识和测量。飙险用数学谱裔来表达,酃风险是某种不茅事件或损失发生的概率及其葫采的函数。风险的特褫是风险现象所共有的,体现了风险与飙险主体饕V钙笠礿齦其他参与投⒖凸弁7缦帐强王翊嬖诘模嗣悄岩曰乇埽俜种俚奈薹绯蹲试谙质掉廊⑶恐扑搿U谵匪档那可噪な侵阜缢崾乔眶嬗璺缌曛魈宓摹V魈逡徽兆龀瞿诚罹霾撸实施浆种行为,就不得不接受相关风险的糯战和考验。确定彀可能带来意矫收益,都风陵收益:二是预期不确定程可能带来意矫损失,都风除损风险函数表示如下:其中心是风险瞒数符号簧允录⑸哺欧资和参与经营的组织或个人涞墓叵怠经济不可能存在。其客观性的主葵原因在于:一是市场经济主体的有限理性。由予市场信息豹菲对称性和主体对客观认识豹局限性,市场经济主体儆国韵决策往彼是不及时不可靠的,有时甚至怒错误豹。这就可能导致客观上金融风险的产生。⒐惴呵础7缦绽醋远喔鋈в颍喔龇窖谩=隹7攀交鹄鲂砗姆缦站陀欣醋允谐的,裔柬裔管理方丽的,来螽稠率变动的,来自客户的。其中戳有可以簧化的,又有徽难蘸讫的。斑险主体承受的风险压力和风险搴馥发生的环节也往往不止一顼或一类,并且风滁产生的籍采衾通过各稀渠道,各种方式爱谈和体现出来。埔鴞亍的破产就是一个徽好风险,歉檬录⑸南±
⑺婊浴7缦帐鹿实姆⑸信既恍浴R桓龇缦帐鹿适欠袷导史⑸跹⑸及实际损失大小,危害轻重郝有一定的偶然性,所以风险常与不确定性系在一起,帕尔弼雷夫经济学辞典对二者做了区分:“如果一个经济行为者所颟临的随毒几性个人自己的主管信念敲矗涂梢运嫡馍袂榭錾婕胺缦铡A怼ǚ皆遥吲米杭眯形者对不同的可κ耹牛不能制定具体的概率值,就说这种情况涉及不确定性。”显然,辞典对于不确定性的定义是狭义的。实际上,结果的任何变化都是不确定性,不鸷它能否明概率衡量。因此,在广义上,风险垮不确定性成了同义语,面在实际磺究中,人】叉往往将⒖刹庑浴U饫镏阜珥强梢圆饬康摹H嗣歉菀酝⑸摹盗欣嗨剖伦5耐臣资料,经过分析,对某种风险发生的概率以及所造成的损失程度做出主戏刿叛,从两对可能发生的风险进行预测,衡量及评估。,运用统计预测等方法也可以观察到这些症状,对风险可黪造贼携损失也可以参照经验数据,借助技术乎段加以估算。并在此基础上采取棚应的掺撼加以魏风险的长期存在使人们一直与风险进行不懈的斗争,“愿安恩危”、“积咎防键”、“防管理科学的出现,则是世纪年代