文档介绍：货币需求:指经济主体能够并愿意持有货币的行为。其中,需求是有效需求,是能力和愿望的统一体。货币需求量:指在特定的时间和空间范围内,经济中各个部门需要持有货币的数量。在货币需求量的研究中,需结合货币的存量与流量考察。(通常计量存量) 如何测算货币需求量(一)分析货币需求量的理论模型 1、马克思的货币必要量公式(以劳动价值论为基础) PT/V = Md P为商品价格, T为商品交易量, V为货币流通的平均速度, Md 为货币需求量前提条件:(1)金是货币商品;(2)商品价格总额是既定的;(3)考察的是执行流通手段职能的货币量。 2、凯恩斯的货币需求函数(收入支出分析法) 影响人们流动性偏好的三项动机:交易动机和预防动机(构成对消费品的需求,取决于“边际消费倾向”), 投机动机(构成对投资品的需求,取决于“资本边际效率”) 金融资产可分为货币和长期债券两类,债券的市场价格与市场利率成反比。预期利率下跌,少存货币多买债券,预期利率上升,卖出债券多存货币。 Md = M1 + M2 = L1 (Y) +L2 (i) ,其中, L1 (Y )指交易性需求,是国民收入 Y 的增函数; L2 (i)指投机性需求,是利率的减函数。托宾: Md =f(y,i)f为函数符号凯恩斯的货币需求函数的特点: (1)提出了投机性货币需求,及其受未来利率不确定性影响; (2)把货币需求量与名义国民收入和市场利率联系在一起。 3、弗里德曼的货币需求函数(当代货币主义、剑桥学派现金余额学说) 货币需求函数: Md =f( Yp ;W; rm ; rb;re ; 1/pdP/dt ;μ)P Md/P =f( Yp ;W; rm ; rb;re ; 1/pdP/dt ;μ) Md —名义货币需求; Yp —恒常收入; W—人力资本占非人力资本比率; rm —存款利率; rb—预期公债收益率;re —预期股票收益率; 1/pdP/dt —预期物价变动率; μ—其他随机变量;P—一般物价水平 Md/P —实际货币需求量。影响货币需求量的因素:(1)恒常收入 Yp 和财富结构 W;(2) 各种资产的预期收益和机会成本(包括 rm ; rb;re 和 1/pdP/dt 四项);(3)各种随机变量μ。简化的货币需求函数: Md/P =f( Yp ,r) 弗里德曼的货币需求函数与凯恩斯的货币需求函数的区别: (1)强调侧重点不同:凯恩斯重视利率,弗里德曼强调恒常收入(即); (2)在货币政策的传导变量的选择上有分歧:凯恩斯主义认为是利率,货币主义坚持是货币供应量。(3)凯恩斯认为货币政策应“相机行事”,弗里德曼认为“单一规则”可行。(二)把理论模型转化为计量模型我国学者的探索(1)基本公式法: Md ’=(1+n’)(1+p’)/(1+V’)–1 Md ’—货币需求量增长率; n ’—经济增长率; p ’—计划调价幅度; V ’—货币流通速度变化率(2)微分法: Md ’=n’+p’-V’两个模式都是计划期货币增长率, 是计划相对数。计量都是流通手段需求量, 是狭义的, 将储藏货币需求量排斥在外。货币供给是相对于货币需求而言的,包括货币供给行为和货币供给量。货币供给行为:银行体系通过自己的业务活动向再生产领域供给货币的全过程,研究的是货币供给的原理和机制。货币供应量:银行系统根据货币需求量,通过其资金运用,注入流通中的货币量,研究的是向流通中供应了多少货币。货币层次的划分依据:流动性(金融资产转化为现金或现实购买力的能力) 国际货币基金组织的划分 M0= 流通于银行体系以外的现金 M1=M0+ 活期存款(包括邮政汇划制度或国库接受的私人活期存款) M2=M1+ 储蓄存款+定期存款+政府债券(包括国库券) 美国的划分 M1a =现金+商业银行活期存款 M1b = M1a +所有存款机构是其他支票存款 M2 = M1b +储蓄存款+所有存款机构的小额定期存款 M3 = M2 +所有存款机构的大额定期存款+商业银行、储蓄贷款机构的定期存款协议 M4 = M3 +其他流动资产(短期债券、保险单。股票等) 我国的划分 1、划分原则: (1)金融资产的流动性; (2)考虑中央银行宏观调控的要求; (3)反映经济情况的变化,在操作和运用上有可行性; (4)宜粗不宜细。 2、划分方法: M0 =现金 M1 = M0 +单位活期存款 M2 = M1 +个人储蓄存款+单位定期存款 M3 = M2 +商业票据+大额可转让定期存单(只测算不公布) 货币供给机制货币供给量( Ms )=基础货币( B)*货币乘数( m) 基础货币( B)=现金( C)+成员银行在中央银行的储备存款( R) 成员银行在中央银行的储备存款(R)= 活期存款准备金( Rr )+ 定期存款准备金( Rt)+超额存款准