文档介绍:运营资本管理综述(ppt 37页)
第一节 营运资本管理概述
一、概念
狭义的概念:营运资本是指企业的流动资产与流动负债之差。
二、管理目标
是维持企业资产适度流动性、实现企业收益最大化。
四、流动资产的概念和组合
它是企业生产经营过程中短期置存的资产。包括货币资金、应收款项、存货、短期投资。
五、流动资产的特点
一、现金持有的动机与内容
现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金,包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票、短期有价证券等。
(一)现金的持有动机
企业必须合理确定现金持有量,使现金收支不但在数量上,而且在时间上相互衔接。以便在保证企业经营活动所需现金的同时,尽量减少企业闲置的现金数量,提高资金收益率。
第二节 现金及现金等价物管理
(二)现金的成本
与现金持有量有关的成本主要包括:
(持有现金的机会成本),即持有现金所放弃的报酬。通常是按有价证券的利息率计算,它与现金持有量成正比例变化。
,即企业管理现金所发生的管理费用,如管理人员工资、安全措施费用等。假定在一定范围内与现金持有量无关。
,现金与有价证券转换的交易成本,它分为两类:
(1)变动性转换成本,如买卖证券的佣金、证券交易的印花税
(2)固定性转换成本,如过户费、委托手续费及其他管理成本,假设这种成本只与交易次数有关,交易次数越多,成本就越高。
假定每次现金与有价证券转换的金额是相等的,则每次的变动转换成本相等,每次转换成本总额(变动+固定)是固定的。
所以,转换成本与转换成本的次数成正比例关系,与现金持有量无关。
,指企业缺乏必要的现金
支付而付出的代价。它与现金持有量
成反比关系。
二、现金管理的目的与内容
(一)现金管理的目的
确定最佳现金持有量
(二)现金管理的内容
三、现金收支计划的编制
现金收支计划的编制方法很多,不同的方法采用不同的计划表格形式。一般现金计划中包括现金收入、现金支出、净现金流量和现金余缺等内容。
四、最佳现金余额的确定
主要方法有:
例如:某企业预计存货周转期为90天,应收帐款周转期为40天,应付帐款周转期为30天,预计全年需要现金 720万元,求最佳现金余额。
最佳现金余额=(90+40-30)*(720/360)
=200(万元)
其影响因素:存货周转期 、应收帐款周转期、
应付帐款周转期
它依据于存货的经济批量模型。假设收入是每隔一段时间发生的,而支出是在一定时期内均匀发生的。
现金余额总成本:1)现金持有成本
2)现金转换成本
最佳现金余额N=(2Tb/i) ½
式中: T 全年现金需求总量
b 现金转换成本
i 利息率
例如:某企业预计全年需要现金6000元,现金与有价证券的转换成本为每次100元,有价证券的利息率为30%,则最佳现金余额
N=(2*6000*100 /30%) ½ =2000(元)
年转换次数=6000/2000=3(次)