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第六章营运资本管理
第一节营营运资本管管理概述
一、概念
狭义的概念念:营运资资本是指企企业的流动动资产与流流动负债之之差。
二、管理目目标
是维持企业业资产适度度流动性、、实现企业业收益最大大化。
三、营运资资本政策
::衡量收益益和风险的的均衡
::流动资产产与流动负负债匹配
上面两个方方面都有三三个政策类类型
1)稳健型
2)激进型
3)适中型
四、流动资资产的概念念和组合
它是企业生生产经营过过程中短期期置存的资资产。包括货币资资金、应收收款项、存存货、短期期投资。
五、流动资资产的特点点

一、现金持持有的动机机与内容
现金是指在生产产过程中暂暂时停留在在货币形态态的资金,,包括库存存现金、银银行存款、、银行本票票、银行汇汇票、短期期有价证券券等。
(一)现金金的持有动动机

企业必须合合理确定现现金持有量量,使现金金收支不但但在数量上上,而且在在时间上相相互衔接。。以便在保保证企业经经营活动所所需现金的的同时,尽尽量减少企企业闲置的的现金数量量,提高资资金收益率率。
第二节现现金及现现金等价物物管理
(二)现金金的成本
与现金持有有量有关的的成本主要要包括:
,即企业管理现金所发生的管理费用,如管理人员工资、安全措施费用等。假定在一定范围内与现金持有量无关。
,现金与有价价证券转换换的交易成成本,它分分为两类::
(1)变动动性转换成成本,如买买卖证券的的佣金、证证券交易的的印花税
(2)固定定性转换成成本,如过过户费、委委托手续费费及其他管管理成本,,假设这种种成本只与与交易次数数有关,交交易次数越越多,成本本就越高。。
假定每次次现金与与有价证证券转换换的金额额是相等等的,则则每次的的变动转转换成本本相等,,每次转转换成本本总额((变动+固定))是固定定的。
所以,转转换成本本与转换换成本的的次数成成正比
,指企业缺乏必要的现金
支付而付出的代价。它与现金持有量
成反比关系。
二、现金金管理的的目的与与内容
(一)现现金管理理的目的的
确定最佳佳现金持持有量
(二)现现金管理理的内容容

三、现金金收支计计划的编编制
现金收支支计划的的编制方方法很多多,不同同的方法法采用不不同的计计划表格格形式。。一般现现金计划划中包括括现金收收入、现现金支出出、净现现金流量和现现金余缺缺等内容容。
四、最佳佳现金余余额的确确定
主要方法法有:
例如:某企业预预计存货货周转期期为90天,应应收帐款
最佳现金余额=(90+40-30)*(720/360)
=200(万元)
其影响因素:存货周转期、应收帐款周转期、
应付帐款周转期

它依据于存货货的经济批量量模型。假设设收入是每隔隔一段时间发发生的,而支支出是在一定定时期内均匀匀发生的。
现金余额总成成本:1)现现金持有成本本
2)现金转换换成本
最佳现金余额额N=(2Tb/i)½
式中:T全年现金需求求总量
b现金转换成本本
i利息率
例如:某企业预计全全年需要现金金6000元元,现金与有有价证券的转转换成本为每每次100元元,有价证券券的利息率为为30%,则则最佳现金余余额
N=(2*6000*100/30%)½=2000((元)
年转换次数=6000/2000=3(次)