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2015-4-26 农产品行业

行业研究(深度报告) 孟山都——构建“种子+农药”为核心的

评级看好维持农业综合服务平台

分析师：陈佳报告要点
862765799811
中国农业正在经历一场变革，农业企业模式探究意义重大。孟山都以“种子+
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农药”为核心，搭建“农资一体化+农业信息化”的农业综合服务平台值得中
执业证书编号：S0490513080003
国企业借鉴。
联系人：高辰星、余昌、江顺
862765799773  孟山都发展历程：探索转型，缔造种业王国
孟山都经过百年发展，业务从最初的化工领域扩展至农业生物技术领域，涵盖

农用产品、医用药品、食品添加剂、化工产品 4 个方面，目前是全球领先的转

联系人：杨靖凤基因种子及草甘膦除草剂的研发者和生产商，是全球最大的种业公司，2014
(8621)68751636 财年，孟山都营业收入亿美元，净利润亿美元，占多种农作物种子
******@ 70%–100%的市场份额。其发展阶段总体概括如下：

第一阶段（1962 年之前）：发展化工，探索农药。孟山都最开始从事糖精的生
行业内重点公司推荐
产和销售业务，之后扩展至咖啡因和香草，后因化工产品需求萎缩和美国农业
公司代码公司名称投资评级
新政，公司逐步向农药领域探索。

第二阶段（1962 年到 1982 年）：并购种业资产，壮大农药业务。这一阶段，
市场表现对比图（近 12 个月）