文档介绍：目录
新能源车：行至拐点，趋势为先，格局为重 6
半年回顾：见证消费崛起，拥抱全面景气 6
景气展望：下一个增长点，国内爆款与美国政策 7
投资建议：增配右侧，迎接千亿俱乐部扩容 11
光伏：需求高景气延续，优选确定性方向 14
半年回顾：硅料价格领涨，产业链博弈步入尾声 14
景气展望：年内板块景气将如何演绎？ 19
投资建议：产业趋势向上，优选确定性方向 21
风电：中期装机稳增，关注海风抢装 21
半年回顾：陆风抢装后装机稳增，各环节盈利有所分化 22
景气展望：海风抢装降至，长期降本空间广阔 23
投资建议：业绩主导，布局优质龙头 26
电力设备：能源互联网目标确定，工控景气无忧 27
电网：国网新帅上任，电网趋势明确 27
半年回顾：受益双碳目标影响，电网上半年略有超额收益 27
景气展望：下半年电网投资预计平稳，能源互联网趋势再度确定 28
投资建议：国电南瑞符合电网趋势，依旧是增长确定标的之一 30
自动化：景气仍处高位，下半年大概率延续 31
半年回顾：上半年景气依旧，市场对于持续性有所担忧 31
景气展望：前瞻性指标向好，下半年景气无忧 32
投资建议：白马龙头仍是最优配置策略 34
图表目录
图 1：新能源车板块 2020-2021 年指数复盘 6
图 2：2021 年国内新能源车产量实现高增长（万辆） 6
图 3：国内新能源乘用车分终端上牌数据（万辆） 6
图 4：2021 年欧洲新能源车销量保持平稳增长 7
图 5：2021 年美国新能源车销量恢复景气 7
图 6：碳酸锂、氢氧化锂、硫酸钴、硫酸镍价格有所上行（元/kg） 7
图 7：六***磷酸锂、锂电铜箔价格有所上行（万元/吨） 7
图 8：国内整体乘用车市场的季节性波动 8
图 9：预计 2021 年国内新能源车产量 250 万辆以上（万辆） 8
图 10：不同结转比例和销量预期下，21 年剩余积分（万分） 9
图 11：2020 年国内主要车企集团的双积分情况估算（万分） 9
图 12：新能源车到 2025 年有望达到 1500-1800 万辆（万辆） 11
图 13：坚守“全球化”、增配“紧平衡” 11
图 14：锂电产业链国内出货占全球的份额 11
图 15：锂电产业链各环节国内出货口径集中度情况 11
图 16：动力电池形成了宁德时代、LG 化学、松下寡头垄断格局 12
图 17：湿法隔膜环节的集中度同样较高 12
图 18：电解液环节头部企业份额逐步提升 12
图 19：天赐材料引领六***磷酸锂产能扩张（万吨） 12
图 20：负极过去产品定位差异化是集中度暂未提升的原因（万元/吨） 12
图 21：负极从外协走向一体化，资金壁垒在持续提升（万元/吨） 12
图 22：三元前驱体市场份额稳步趋于集中 13
图 23：中伟股份加速产能扩张及一体化建设（万吨） 13
图 24：预计磷酸铁锂将实现超越行业的阿尔法（GWh） 13
图 25：预计三元材料的高镍化趋势将稳步延续 13
图 26：预计正负极CNT 添加份额将持续提升 13
图 27：CNT 粉末用量将保持高于行业的增速（吨） 13
图 28：2021H1 光伏板块整体表现先扬后抑，截至 6 月 8 日相对万得全 A 的涨幅为-% 14
图 29：2021 年年初以来硅料价格持续向上（元/kg） 15
图 30：硅料环节供需紧张，产能利用率维持高位 16
图 31：硅片环节原料受限，排产有所下行 16
图 32：电池环节供需承压，排产低位 16
图 33：组件环节开工率有所分化，部分企业有所改善 16
图 34：4 月组件出口规模，创历史同期新高 18
图 35：4 月逆变器出口规模创同期新高，且环比仍然呈现高增长 18
图 36：2021 年上半年风电板块整体表现较为疲软 21
图 37：2021 年 1-4 月风电新增并网，同比增长 86%（MW） 22
图 38：2020 年国内公开招标量为 22
图 39：2021Q1 风机招标规模依旧处于高位（GW） 22
图 40：2021 上半年风机招标价格有所回落（元/kW） 22
图 41：政策并网时点明晰，行业加速抢装趋势明确 24
图 42：2021 年国内新增海风装机规模预计达到 7GW 以上（GW） 25
图 43：2021 年国内风电装机规模有望达 30GW 左右 25
图 44：全国电网投资情况（亿元） 27
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