文档介绍：国际投资与跨国经营《国际贸易问题》年第期
论中国企业跨国并购的战略构建
浙江工商大学经济学院
俞毅
浙江工商大学现代商贸研究中心
摘要:随着我国企业国际化经营实践的深化,越来越多的中国企业开始把跨国并购作为对外直接
投资、开拓国际市场的新策略。本文详细阐述了我国企业实施跨国并购的现实基础、目标及预期绩
效,分析了中国企业跨国并购的现实障碍,在此基础上从宏、微观两个层面提出了推动中国企业跨国
并购的对策。
关键词:中国企业;跨国并购;战略
(一)我国宏观经济的快速发展为企业的跨国
一、引言
并购打下了基础
随着经济全球化步伐的加快以及我国综合国跨国并购是企业对外直接投资的一种高级形
力的不断增强,越来越多的中国企业开始走出决定的。邓宁的
门,在钢材、石油、汽车、家电、电子、纺织和采矿等投资与发展周期的型理论告诉我们:当一国的
领域中积极尝试通过跨国并购来拓展海外市场, 人均达到至美元时,就会产生海外投
提升企业的国际竞争力。国际著名的投资银行摩资,而当一国人均达到至美元时,资
根大通新近完成的《全球产业并购报告》显示:中本的输出就会加速,所以说跨国并购是一个国家
国企业境外收购的规模迅速扩大,正在步入新的经济实力达到一定阶段的表现。随着我国宏观经
时期。年至年间,中国企业的海外并购额济的不断增长,年我国的人均已突破
从亿美元增长到了亿美元,年均增速为美元,全国有个省份的人均超过了
。年,在成功合并了法国老牌家电美元,部分省份人均更是高达亿美元以
厂商汤姆逊的彩电业务而组建了全球最大的彩电上,按照邓宁的经典理论,中国将进入对外直接投
生产企业后,联想集团也出资亿美元成功收资快速发展的新时期。
购了的业务。但年下半年以来,我国的(二)随着国际化经营经验的不断积累,我国
海尔集团对美国美泰的并购及中国海洋石油有限企业已具备了对“走出去”战略进行深化的能力,
公司对美国加州联合石油的并购相继宣告失败, 即开展跨国并购的能力
使得人们开始对中国企业的跨国并购问题重新进面对激烈的国际竞争,率先实施走出去战略
行战略思考。的部分中国企业必然要不断调整其国际化经营战
略,以期在全球范围内实现生产要素的合理流动
二、中国企业通过跨国并购实施“走出去”战
与高效组合,实现低成本的生产与高价格的销售,
略的现实基础分析
并尽可能提高在全球市场上的占有率,而进行跨
新世纪以来特别是近两年来,中国企业跨国国并购就是实现这一目标的最佳途径。邓宁教授
并购浪潮的兴起并不是一种偶然的经济现象,而的动态所有权优势理论也表明自世纪年代中
是由我国宏观经济的发展、企业微观经营能力的期以来,跨国投资的主要目的并不仅仅是发挥企
提高、跨国并购国际政策环境的松动以及国际投业的现有所有权优势,而且要获得世界范围内其
资银行的积极推动等一系列因素所共同促进的。他企业的优势并以此来补充并购企业原有的竞争
俞毅:浙江工商大学经济学院教授电子邮箱:。
《国际贸易问题》年第期国际投资与跨国经营
优势。企业既有的、静态的所有权优势虽然仍具有及预期绩效。中国企业跨国并购的现实目标及预
一定的意义,但通过联合或收购