文档介绍：第9章
策分析
第一节货币政策目标
宏观经济政策的最终目标：充分就业、价格稳定、经济持续均衡增长和国际收支平衡。
货币政策的中介指标
■中介指标，又称中期』标,是介于货币政策工具与演币政策最终目标之间的麦量指标。
.中介指标必须具备的条件：
1可测性；金融控制变量有明确而合理的内涵
和外延、能收集到数据、可进行分析。
2、可控性;
3、相关性。
1、远期中介指标
. (1)货币供给量
优点：其变动、能直接影矗济活动，唱能被岖央银行所控制。
缺点：中央银行对货币供给量的控制能力并不是绝对的。(货币创造乘数)
图9顷2我国1994—2004年货币供应量与经济增长和通货膨胀
(2)长期利率 •
有效盗I数据易得，南力大，影响
缺点：只能嬴金义利率，对经济的影响依仍货币需求的利率弹性。
2、近期中介指标
(D短期利率；如同业拆借晶率
(2)基础货币。
其他可作为中介指标的指标
除货币供率外,指标昂以充介指标,曜率Q
▲贷款量
♦优点：数据较易获得；具有可测性、较好的可控性。
♦缺点：在金融市场发育程度较高时，与最
终目标的相关性较弱o '
▲汇率
第二节货币政策的三大工具
1、法定准备金率
中央银行通过变更法定准备率来影响削供给量和利息率。
■降低货币供给量增加
■提高货币供给量减少
*特点：简单但不轻易使用
■法定准备金制度的政策效果：
1）对货牌供给来看，法定准备金率的调整
法定准备金率调整较才、,也会fi起货西展给而巨大波动；
2）告示作用更直接有效，
3）对各种预期有强烈的影响，不宜随时调整。