文档介绍：财务决策中的机会成本分析
【摘要】机会成本作为企业财务管理的重要概
念，其产生的前提是经济资源的多用性和稀缺性，不
需要补偿，机会成本是决策者主观预测的结果。机会
成本分析的运用在资金管理、投资经营决策等方面都
极为常见，对企业的决策者能做出最佳经济决策意义
重大。
【关键词】财务决策机会成本机会损失
一、机会成本概念及特性
“机会成本”一词最先由经济学家弗 ?冯?维塞尔
通过分析成本定律，联系效用与成本所提出。机会成
本主要指在经济资源有限，且该资源有多个选择的投
资方案的情况下，放弃其它最佳方案所付出的代价。
机会成本中的 “机会” ，通常是选择的可能性。投资方
案的可能性多种多样的，但能把握住“机会”的却很
有限，决策者只能小范围内，对可认识的机会进行比
较。所以，尽管“机会”无限，但对投资方案的选择
是有限的，人们通过对有限的投资方案进行比较，得
出有限的机会成本。简而言之，机会成本就是因使用
某一经济资源而放弃的将该经济资源用于其他用途所
获得的预期收益。机会成本的主要特性表现在以下几方面：
机会成本产生的前提是经济资源的多用性和稀缺性。多用性主要指拥有多种用途的同一经济资源由于不同用途带来的经济效益有所不同；而稀缺性则是指资源在获取其中一种用途的收益时不能同时获取其他用途的收益，因此遭受一定的无形损失，这就是机会成本。任何的经济资源都具有多用性和稀缺性这两种性质，因而，要综合分析机会成本选出经济资源最佳的最终用途。
机会成本是主观预测的结果。机会成本是被放弃的备选用途的可能存在着的收益，由于影响收益的各因素的不确定性，不同决策者在同一时期对同一经济资源的机会成本预测结果是不完全相同的并由其主观意愿决定。
机会成本不需要补偿。机会成本其实是观念上的成本概念，只存在于企业决策者的头脑中被放弃用途的潜在收益，这种用途并未实施，收益也未发生，它仅仅是一种观念上的支出与损失，并不需要补偿。
二、财务决策中的机会成本分析
（一）固定资产投资决策中的机会成本分析
在评价某一投资项目可行性时，最常用的决策分
析方法是净现值法，笔者认为，应以经济净现值来判
断方案的可行性。经济净现值是指某项目的净现值与
备选项目的机会成本现值之差，计算公式为：经济净
现值 =某项目净现值 -机会成本
现值经济净现值是评价报酬最高项目的决策指
标，经济净现值大于零，表明本项目比其他项目报酬
高，为可行项目；经济净现值等于零，表明本项目与
其他项目报酬相当，仍为可行项目；经济净现值小于
零，说明了本项目比其他项目报酬低，为不可行项目。
固定资产投资决策中的机会成本分析，要求决策
者充分考虑经济资源的多用性，不要局限于对单一用
途的分析评价，而应尽可能多地提出备选用途进行比
较分析，才能使投资者不至于丧失最佳投资机会。
（二）留存收益的机会成本分析
留存收益不仅是一种高成本的融资方式，且是属
于实际支出的成本。大多数财务书籍中对留存收益融
资成本的确定均是参照普通股融资成本的确定方法进
行的，只是不考虑筹资费，该做法本身就表明：留存
收益是仅次于普通股成本的高成本融资方式。从表面
上看，企业的确没有为留存收益直接支付任何费用，
但从留存