文档介绍：西南财经大学
硕士学位论文
国际风险投资体系研究及对发展我国高科技风险投资的思考
姓名:贺静
申请学位级别:硕士
专业:政治经济学
指导教师:王有生
19990501
内容提要∕杂志T谌死嗌缁峋贸醪椒⒄沟呐┮瞪缁幔涤一、选题及说明在这篇论文中,我主要研究了国际风险投资体系的运行机制,并对发展我国高科技风险投资的现实条件和模式选择进行了具体分析,在此基础上对建立我国真正意义上的高科技风险投资体系提出了建议。随着经济全球化趋势的日渐加强,国际间的竞争更集中地表现在对最新科技成果的争夺,科学技术以其对生产力所具有的强大的推动作用,在保持总体经济稳定发展方面,处于不可或缺的重要地位,科学技术是经济发展的重要动力,也是人类社会进步的根本标志。现代国际社会的竞争,归根到底是综合国力的竞争,关键是科学技术的竞争,知识在经济发展中扮演着重要角色,世界经济已进入知识经济时代。知识经济的概念最早是由美国经济学家弗立茨于年提出的。在年的一篇报告中认为:知识经济是建立在知识和信息的生产、分配、使用之上的经济。它的发展特征是:科学技术的研究与开发是知识经济的发展基础;信息与通讯技术在知识经济的发展中居于中心地位;服务业在知识经济中的比重很大;高智能人才是知识经济的主导力量菝拦创业经济学土地,谁就拥有财富;在工业社会。谁拥有资金,谁就拥有财富;在知识经济时代,谁拥有先进的知识,谁就能在经济发展中取得优势,拥有知识产权才是掌握财富的真正象征。知识经济时代的一个重要特征就是风险投资的产生及快速发展。从微观角度看,一国经济的持续增长有赖于产业结构的不断升级,而产业结构的优化速度则取决于科技进步和科研成果转化为现实生产力的程度,也就是说,一个国家若要在激烈的国际范围的竞争中保持领先地位,必须加快科学技术的研究、开发、应用于具体生产过程这一整套体系的运转速度,必须大力促·
机构通过募集风险股权资本,投资到非上市的技术创新或高速成长企业,然后不直接参与产品的研究与开发,生产与销售等经营活动,而是间接地扶持投资使高科技产业的快速、良好发展,从这个方面看,国际社会的经济力量的竞争,实际上是高科技及其产业的竞争,维持总体经济的持续稳定增长,高科技产业化是必经之路,换言之,高科技产业化是保证国民经济充满活力的主要因素。同时。高科技产业化也是企业高速成长的主要途径之~。然而,高科技产业的高收益与高风险相互依存,在高风险面前,融资成为高科技产业化过程中的一个关键问题。以资产的安全性、流动性和盈利性为其经营原则的银行不可能成为高科技产业的主要资金支持者。正是在这种背景下,风险投资出现并得到了快速发展。风险投资体系实际上是一套新的促进资本与高新技术相结合的金融机制。它通过独特的运作机制,从根本上调整了全社会的融资布局、有效地改善了金融结构。在现代经济体系中,金融结构对实体经济的反作用越来越大,不同的金融结构所形成的经济增长方式是不同的,从而总体经济的发展趋势也存在根本上的差异。美国著名的经济学家克鲁格曼曾指出,东亚地区经济二十几年的增长都能由可计算的投入增长来解释。总体经济的效率并无提高,而且这种高度依赖资本投入的经济增长方式很容易达到极限,东南亚金融危机就是这种经济增长方式累计到一定程度而突然暴发的结果。与此相反,美国等西方发达国家通过日渐成熟地运作风险投资机制,维持了较高的资本产出率,总体经济处于良性的稳定增长当中。风险投资基金是风险投资体系的重要组成部分。在高科技与知识经济时代。这一金融工具发挥着越来越重要的作用。所谓风险投资基金,是指由创业投资逐步促使这些企业成为业绩良好的公司或上市公司,最终变现取得资本收益的基金。它以获取股利或资本利得为目的,而不是以控制被投资公司所有权为目的。投资者甘愿承担创业投资的风险,以追求较大的投资回报,风险投资者并企业的发展,提供必要的财务监督与咨询,使所投资公司能够健全经营,价值增值,因为它属于长期性的投资,。·
早在世纪末期,美国就出现了风险投资基金的雏形。当时,美国的私人银行家将资金投入到钢铁、石油、铁路等新兴产业,以获取巨额利润。但是。真正意义上的风险投资活动出现于年,美国研究开发公司的成立标志着风险投资业的真正开始。从此之后风险投资业获得了飞速的发展,对西方国家的经济发展发挥了举足轻重的作用。这些资金大多投向电脑软硬件、医疗保健、生物技术及通信等领域,对这些国家高科技产业的发展作出了不可估量的贡献。目前,我国总体经济的“质量”较美国等发达国家还有一定差距。在某种程度上来说,是依靠较高的资本投资率,才得以维持高速度,这种情况如果不改变的话,我国的经济发展会逐渐减慢,经济稳定存在着隐患。我国政府也认识到这个问题的严重性。为此。提出