文档介绍：1
Part II Financial Markets
Chapter 5
The Capital Markets
Stock Market
2
Why Firms Borrow
To acquire new assets or replace existing assets
These can be financed by
internal financing (from retained earnings)
external financing (debt or equity issue)
Questions
3
Capital Markets
Original maturity is greater than one year.
Best known capital market securities:
Stocks and Bonds
Primary issuers of securities:
Governments
Corporations
Largest purchasers of securities:
Households
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Chapter Outline
1. 股票定义
2. 股票市场结构
3. 股票价值分析
4. 股票价格指数
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Stocks
所谓股票(stock)是指股份公司发给股东(shareholder)证明其收入的股份数,并借以取得股息红利的可转让的书面凭证。
马克思说:“股票,如果没有欺诈,它们就是对一个股份公司持有实际资本的所有权证书和索取每年由此产生的剩余价值的凭证。”
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Stocks
Earn a return in two ways
Appreciation/Depreciation – the price of the stock rises/falls over time资本增值
Cash Flows - dividends are paid to the stockholder periodically股利
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Example
8
20010年3月19日因实施10转增10股而出现向下的大缺口,但这并不意味着股价的下跌
除权大缺口
Example
9
宣布日
登记日
除权除息日
支付日
例:某上市公司3月8日公布上年度分红方案:在3月8日公司召开的股东大会上,.
在本例中,3月8日即是股利的宣布日
登记日就是3月17日
3月18日就是除权除息日,在这天之后购入股票的投资者就不能获得股利,如果市场有效,股票价格会在这日下跌
4月4日是股利的支付日
除息和除权
10
除权:在年度分红派息时,如果是送红股或者是配股,:XRxxx
除息:在年度分红派息时,如果是分现金,:DRxxx
除权除息:在年度分红派息时,如果是既送红股或者是配股又分现金,:XDxxx.
除息和除权