文档介绍：上海迪斯尼乐园项目融资
工管（2）班姓名：窦昕玥学号：1151013015
项目背景：，。
项目分布：美国洛杉矶（建于1955年）、美国奥兰多（建于1971年）、日本东京（建于1983年）、法国巴黎（建于1992年）、中国香港（建于2005年）、中国上海（2011年开工）。
建设内容：游乐设施（主题公园）、中心湖与围场河、商业娱乐、旅馆、公共停车场（游客停车场）、公共交通设施、办公（管理服务中心）、市政设施等，总投资超过245亿元。
建设期：项目于2011年4月8日建设，到2015年建成，工期大约为5年。
项目投资结构：上海国际主题乐园，中美双方持股比例分别为57%和43%；上海国际主题乐园配套设施，中美双方持股比例分别为57%和43%；上海国际主题乐园和度假区，中美双方持股比例分别为30%和70%.
投资公司概况：乐园公司注册资金1713600万元，股东发起人为上海申迪旅游度假开发，WD HOLDINGS(SHANGHAI),LLC,后者是美国迪士尼在上海成立的美方公司。乐园公司的功能主要是主题乐园的开发、建设和经营等，也包括园区内服务提供。，经营范围包括酒店、购物中心、体育、娱乐和休闲设施的开发、建设和管理等。管理公司注册资金为2000万元，主要涉及到财务管理、员工分配等。
项目融资结构:在上海迪士尼项目中，所有投资中40%资金为中方和迪士尼双方共同持有的股权，其中中方政府占57%，迪士尼占43%。其余占总投资的60%的资金则为债权，其中政府拥有80%，另外20%则为商业机构所有。迪士尼公司只出了一小部分资金用于一期园区的建设，其主要以品牌入股投资。在迪士尼公司看来，把过多的钱投在乐园的建设上将冒不小的风险，所以迪士尼公司更愿意通过品牌估值方式入股。而上海则希望通过迪士尼这个项目，促进带动上海旅游业发展和第三产业的发展，对项目的渴求是比较迫切的。因此上海在迪士尼乐园项目的投资金额的比例上做出了让步，愿意承担主要的项目资金。
信用担保结构：由于该项目是由中国政府和迪斯尼公司合资，投资规模过大，而且受到当今除了东京迪士尼乐园盈利，其他迪士尼乐园都处于亏损状态，上海迪士尼乐园将来的命运如何关系重大。为了上海迪士尼乐园有个很好的前景，作为中方，政府一定要处理好各项事物，保证建设顺利进行，同时在处理债务中，一定要给予适当的优惠，保证建设后的运营处于较好的状态。
风险识别：由于该项目由我国政府和迪士尼公司加上债券资金共同组成，60%的资金是由债券资金，受到汇率等波动的影响较大。从香港的迪士尼公园的运行情况来看，经营风险也是很不乐观的。该项目投资规模大，受到政治风险也是很大的。
化解融资风险：（1）香港迪士尼连年亏损的前车之鉴。1999年，香港特区政府曾推算，主题公园第一期完成后，入场总人数预计为1000万人。但是到2010年香港迪士尼开园5年后，吸引的游客才有520万人次。不仅如此，香港迪士尼开业五年连续亏损，使得特区政府遭遇巨大压力。香港迪士尼2010年财报显示，这一年香港迪士尼娱乐设备的折旧及摊销