文档介绍：债券价值分析的方法
收入资本化法（收入法、现金流贴现法）：包括股息（或利息）贴现法和自由现金流贴现法
市场法
资产基准法
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第一节收入资本化法在债券价值分析中的运用
理论依据：任何资产的内在价值取决于该资产预期的未来现金流量的现值。可根据对资产内在价值与市场价格的比较，帮助投资者进行正确的投资决策。
决定债券内在价值成为债券价值分析的核心。
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一、贴现债券
又称零息债券，是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。
面值是投资者未来唯一的现金流。
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V，债券的内在价值
A，债券的面值
y，债券的预期收益率
T，债券剩余期限
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例：假定某种贴现债券的面值为100万美元，期限为20年，该债券的预期收益率为10%，那么它的内在价值应该是多少？
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二、直接债券
又称定息债券，按照票面金额计算利息，可附息票，也可不附息票。
未来的现金流包括本金和利息。
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C，债券每期支付的利息
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例：假设现在是2007年11月，目前市场上美国政府债券的预期收益率为10%（半年计一次复利）。美国政府于1996年11月发行了一种面值为1000美元，年利率为13%的15年期国债。那么该债券的内在价值为多少？
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时间
2008年5月
2008年11月
2009年5月
2009年11月
2010年5月
2010年11月
2011年5月
2011年11月
现金流（美元
65
65
65
65
65
65
65
65+
1000
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