金融风险度量久期、凸性及久期缺口模型.ppt

文档介绍：金融风险的度量——久期、凸性及久期缺口模型
金融风险度量久期、凸性及久期缺口模型
1、直观理解
四项投资的现金流（入）如下
一、久期的概念与推导
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A
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问题：
如何比较四项投资的风险？
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总量相同
分量不同
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时间跨度相同
各期流量不同
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时间跨度不同
各期流量不同
思路：
设置一个指标，综合衡量时间跨度和流量大小？
同时体现出对风险因子的敏感性程度？
——久期
假定某息票债券的基本信息如下：
面值
息票率
到期日
第 期末的现金流
贴现率（即市场基准利率）
2、久期的推导Ⅰ：利息支付采取一年一次方式
于是有
或者 公允价值核算的直观表达：