文档介绍：短期融资券主体信用评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)出具的本信用评级报告(以下简称“本报告”),兹声明如下: 一、大公及其评级分析师、评审人员与受评主体之间,除因本次评级事项构成的委托关系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意见未因受评主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由受评主体提供,大公对该部分资料的真实性、及时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效,在有效期限内, 大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布;如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改。短期融资券主体信用评级报告受评主体山东高速的前身是山东省高速公路有限公司,成立于 1997 年2 月, 由济青高速公路管理局、山东省济德高速公路工程建设办公室、山东省公路管理局和山东省交通开发投资公司共同出资亿元设立。 1999 年,山东省政府以鲁政字【 1999 】 136 号文批准,同时经由山东省高速公路有限公司股东大会同意,将公司企业性质变更为国有独资公司,并更名为“山东省高速公路有限责任公司”; 2008 年,山东省人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“省国资委”)以鲁国资企改函【 2008 】 11 号文批准,公司更名为“山东高速集团有限公司”,注册资本为亿元; 2010 年,省国资委以鲁国资产权函【 2010 】 18 号文批准,将资本公积亿元和未分配利润亿元转增为实收资本,转增后公司实收资本为亿元。省国资委是公司的出资人和实际控制人,持股比例为 % 。截至 2015 年6 月末,公司注册资本为亿元人民币。公司经营范围主要包括高速公路经营与管理、路桥施工建设、油料销售和建筑商品销售等路域经济,以及经营银行、保险等金融业务。截至 2014 年末,公司运营管理收费路桥里程 2, 公里,新增高速公路主要是武汉至荆门高速公路(以下简称“武荆高速”),全长公里。截至 2015 年6 月末,公司共有 32 家二级子公司,其中二级全资子公司 18 家、二级控股子公司 14 家。其中公司持有山东高速股份有限公司(股票代码: 600350 ,以下简称“山高股份”) % 的股份和山东高速路桥集团股份有限公司(股票代码: 000498 ,以下简称“路桥集团”) % 的股份。宏观经济和政策环境现阶段我国传统制造行业产能过剩,市场需求疲软,主要经济指标不能延续以往快速增长态势,财税收入增长缓慢,社会生产对融资的依赖加重,全社会融资规模适度增长, 2015 年以来,部分经济指标增速继续放缓,经济发展处于“新常态”;未来短期内我国经济下行压力仍较大,长期来看经济增速将在中高速区间内持续放缓,经济运行面临较多的风险因素近年来我稳运行,但主要经济指标同比增速均出现不同程度的下滑。按照可比价格计算, 2012 ~ 2014 年,我国 GDP 同比增速分别为 % 、 % 和 % ,增速逐年放缓;同期,规模以上工业增加值同比增速由 % 降至 % ,固定资产投资(不含农户)同比增速由 % 降至 % ,降幅明显。此外,近年来国际国内需求增长减慢,社会消费品零售总额同比增速由 2012 年的 % 降至 2014 年的 % ,进出口贸易总额同比增速由 % 降至 % 。经济增长的放缓 3 短期融资券主体信用评级报告制约财政收支规模的扩大,近年来我国财政收入同比增速逐年收窄, 2014 年公共财政预算收入增速仅为 % ,政府性基金收入仅为 % 。 2015 年前三季度,我国国民经济增速持续下滑, GDP 同比增速为 % , 较上年同期下降个百分点。 2015 年1~9 月,规模以上工业增加值同比增长 % ,增速比上半年回落个百分点;固定资产投资(不含农户)同比名义增长 % ,社会消费品零售总额同比名义增长 % ,进出口总额同比下降 % 。同期,全国公共财政预算收入完成万亿元,同比