文档介绍：企业破产与重整
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第一节财务失败
一、财务失败的种类
财务失败是指企业无法偿还到期债务的困难和危机。
（一）技术性失败
技术性失败是指企业总资产的公允价值尽管等于或超过其总负债，但由于资产配置的流动性差，无法转变为足够的现金，以用于偿付到期债务的财务失败。
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（二）破产
破产是企业财务失败的一种极端形式，当企业资金匮乏和信用崩溃两种情况同时出现时，企业破产便无可挽回。
二、财务失败的原因
财务失败的原因很多，既有企业无法左右的政治、经济、自然等外部原因；更有企业管理无能，从而缺乏市场竞争力的内部原因。
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三、财务失败的预警方法
（一）F 预警模型
F预警模型主要用于企业财务失败的预警分析。其F值的计算公式如下：
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式中：
＝期末营运资本÷期末总资产；
＝期末留存盈利÷期末总资产；
＝（税后净利+折旧）÷平均总负债；
＝期末股东权益的市场价值÷期末总负债；
＝（税后净利+折旧+利息）÷平均总资产。
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（二）预警模型
该模型通过以下公式计算的Z值来判断企业破产的概率：

式中：＝营运资本÷总资产；
＝累计留存盈利÷资产总数；
＝息税前利润÷资产总额；
＝股票市价÷负债账面价值；
＝销售收入÷资产总额。
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第二节企业破产
一、企业破产的界限
所谓破产界限，即法院据以宣告债务人破产的法律标准，在国际上通称为法律破产原因。
二、破产清算前的自愿和解
（一）债务展期
债务展期是指推迟到期债务的偿付日期，以使陷入财务困境的企业有机会生存下去，并在未来偿还其全部债务。
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（二）债务减免
债务减免是指债权人以收回部分现金的形式与债务人解除契约。
（三）债转股
债转股是指债务人将债务转为资本，同时债权人将债权转为股权的债务重组方式。
（四）自愿清算
在某些情况下，债权人通过对负债企业的全面调查和分析后发现，该企业已无继续存在的必要，因为企业现实的财务失败是不可避免的。
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三、破产清算的一般程序
（一）提出破产申请
（二）法院接受申请
（三）债权人申报债权
（四）法院裁定企业破产
（五）组建清算组
（六）接管破产企业，进行资产处置工作
（七）编报、实施破产企业财产分配方案
（八）报告清算工作
（九）注销破产企业
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第三节企业重整
一、企业重整的基本目的
企业重整的财务目的在于：
（1）重新改变企业的资本结构，以便降低其必须支付的固定利息费用；
（2）保证增加企业的营运资本；
（3）发现和改正经营管理上导致企业财务困难的根本原因。
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