文档介绍：期货与股指期货的投资与投机
期货与股指期货的
投资与投机
一、期货的概念和发展
(一)什么是期货?
指期货合约,就是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
这个标的物,可以是某种商品,如铜或原油,也可以是某个金融工具,如外汇、债券,还可以是某个金融指标,如三个月同业拆借利率或股票指数
期货交易历史上是在交易大厅通过交易员的口头喊价(公开竞价)进行
目前,大多数期货交易是通过电子化交易系统完成的。
交易时,投资者通过期货公司的电脑系统输入买卖指令,由交易所的撮合系统进行撮合成交(按价格优先、时间优先)。
(二)期货交易的分类
13>.商品期货
1)工业品期货(铜、铝、锌、天胶、燃料油、螺纹钢线材、黄金)
2)农产品期货(黄豆、豆粕、玉米、白糖等)
2 .金融期货(股指、利率、外汇、期权等)
我国期货交易品种:
郑州商品交易所:小麦、白糖、棉花、PTA(精对笨二甲酸)、菜籽油;
大连商品交易所:大豆、豆粕、豆油、玉米、塑料、棕榈油、焦炭;
上海期货交易所:铜、铝、天然橡胶、燃料油、锌、黄金;
中国金融期货交易所:股指期货
(三)期货交易的本质

交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候,按约定价格交收实货。

期货交易通过“以卖冲买”,或“以买冲卖”的方式平仓。因此,期货交易就是期货合约的买卖,大家交易的对象仅仅是一纸合约而已。

在基础金融资产交易基础上所派生出来的金融期货、金融期权、互换业务的合约,这些合约统称为衍生金融工具。
(四)期货交易的发展

中国期货交易的发展
1990年10月12日郑州粮食批发市场成立;
1991年5月28日上海金属商品交易所开业;
1991年6月10日深圳有色金属交易所成立;
1992年9月第一家期货经纪公司;
1993年2月28日大连商品交易所成立;
2006年9月8日中国金融交易所成立。
2010年4月16日,中国推出国内第一个股指期货——沪深300股指期货合约。
二、期货交易的特点
(一)期货是一种保证金交易(以小博大)
期货交易的买卖双方均需缴纳保证金。
保证金的作用是确保买卖双方履行合约义务,并用于弥补期货合约价值变动所引起的潜在损失。也可以说保证金是买卖期货合约的信用保证。
保证金仅仅是合约价值的一个很小的百分比。
保证金的作用好象杠杆,让我们可以用少量资金做大生意,称为“以小博大”。另外,由于保证金节约了投入成本,期货交易的投资回报率也相应的被放大了。
香港曾流行一句话:
如果他是你的朋友,劝他从事保证金交易,可以让他迅速致富!
如果他是你的仇人,引诱他从事保证金交易,可以让他倾家荡产!
例如:
如果保证金为10%,买入1张沪深300指数期货合约,那么只要股指期货涨了5%,就可获利50%;当然如果判断方向失误,期指不涨反跌了5%,那么投资者将亏损本金的50%。