文档介绍：企业破产、重整与清算
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专题五企业财务困境
本章讨论问题：
财务困境、私下和解和破产问题
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精品资料
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你怎么称呼老师？
如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你是否会认为老师的教学方法需要改进？
你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？
教师的教鞭
“不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我笨，没有学问无颜见爹娘 ……”
“太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”
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讨论：
什么样的企业我们会说它陷入财务困境？
股利减少、工厂关闭、解雇员工、高级主管辞职、股价暴跌
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什么是财务困境？
财务困境是指一个企业处于经营性现金流不足以抵偿现有到期债务而被迫采取改正行动的境况。
“一个人无力支付其债务；一个人缺少支付其债务的手段”
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Morris（1997）列出了严重程度依次递减的12条企业陷入财务困境的标志：（1）债权人申请破产清算，企业自愿申请破产清算，或者被指定接收者完全接收；（2）公司股票在交易所被停止交易；（3）被会计师出具对持续经营的保留意见；（4）与债权人发生债务重组；（5）债权人寻求资产保全；（6）违反债券契约，公司债券评级或信用评级下降，或发生对针对公司财产或董事的诉讼；（7）公司进行重组；（8）重新指定董事，或者公司聘请公司诊断师对企业进行诊断；（9）被接管（但不是所有被接管都预示企业陷入财务困境）；（10）公司关闭或出售其部分产业；（11）减少或未能分配股利，或者报告损失；（12）报告比市场预期或可接受水平低的利润，或者公司股票的相对市场价格出现下降。
Ross (1999)认为应从以下四个方面定义财务困境: （1）企业失败，即企业清算后仍不能支付债权人的债务；（2）法定破产，即企业和债权人向法院申请破产；（3）技术破产，即企业无法按期履行债务合同还本付息；（4）会计破产，即企业账面净资产出现负数，资不抵债。
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陷入财务困境的企业该怎么办呢？
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财务重组：
资产重组: 出售主要资产、与其它企业合并、减少资本支出
债务重组：对陷入财务危机但仍有转机的企业根据一定程序进行重新整顿，使企业得以维持和复兴。发行新股、与债权人谈判、债权换股权
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正式重组
正式重组：在破产保护下重组
人民法院裁定债务人重整之日起6个月内，债务人或者管理者应向人民法院和债权人提交重整计划草案：（1）债务人经营方案；（2）债权分类；（3）债权调整；（4）债权受偿方案；（5）重整计划的执行期限；（6）重整计划的监督期限；
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