文档介绍：对积区间交易法对积区间交易法
——一种精确量化的交易方法
2011年8月25日星期四
大道至简大道至简
• 怎么买
• 买什么
• 何时买
• 买多少
• 何时卖
怎么买怎么买
分散投资 VS 集中投资
短线持仓 VS 长线持仓
做大盘 VS 做个股
““……不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里…”…”
西班牙人塞万提斯(1547-
1616)是文艺复兴时期的伟大作
家,他的一生经历,是典型的西
班牙人的冒险生涯。他在其传
世之作《堂吉诃德》中忠告说：
“不要把所有的鸡蛋放在一个篮
子里。”
关键是：怎么选篮子，怎么放鸡蛋？关键是：怎么选篮子，怎么放鸡蛋？
挑选结实的篮子
还要确定篮子的个数
精确计算每个篮子放几个鸡蛋
重要的是
还要动态替换篮子
以及精确调整各个篮子里鸡蛋的个数
谁来关照我的投资？谁来关照我的投资？
对积理论视角下的投资组合
经典资本市场理论——有效市场理论、现代资产组合理论、资本资产定
价模型、套利定价理论
现代资产组合理论：
该理论创始人马克维茨在1952年提出确定最小方差资产组合的思想。马
克维茨根据风险分散原理，分别用期望收益率和收益率方差衡量资产组合的
预期收益和风险，凭借均值方差模型确定组合的构成。投资者可以根据无差
异曲线与有效集曲线的切点确定最佳资产组合。
但马克维茨模型涉及计算组合内所有证券的协方差，随着组合内证券数
量的增加需要进行大量运算，严重影响了马克维茨理论的实际运用性。
谁来关照我的投资？谁来关照我的投资？
不同层次的投资组合：
◇宏观：多市场组合
股票、基金、指数期货、期货、外汇、黄金……多市场（系统）立体持仓
◇中观：市场内行业组合
以公司行业属性为依据，大量数据检测进行相关分析，总量10只以内
◇微观：行业内个股强势拼接
实时监测“特征”最明显的进入操作，动态轮换
买什么买什么
绩优股 热点股 低价股
权重股 蓝筹股 题材股
大盘股 垃圾股 小盘股
冷门股 高价股 重组股
重仓股 龙头股 ……