文档介绍：第二章财务管理的价值观
学习目的和要求:深入理解时间价值和风险价值的含义,熟练掌握时间价值与风险价值的计量方式。
教学重点:
1、时间价值的含义、计算与应用;名义利率和实际利率的含义、计算与应用;年金的含义、种类、计算与应用。
2、风险及风险价值的概念;风险价值的计算与应用。
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一、货币时间价值的概念
货币的时间价值指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,其价值增量与时间长短成正比,也称为资金(资本)的时间价值。
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货币时间价值的真正来源是劳动者所创造的剩余价值的一部分,而不是投资者推迟消费而创造的。
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并不是所有的货币都有时间价值,只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值。
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货币时间价值是没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
实际工作中,常用同期国债利率来近似表示货币的时间价值
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①没有通货膨胀
②没有风险
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二、货币时间价值的计算
由于货币随时间的增长过程与利息的计算过程在数学上相似,因此在计算时广泛使用计算利息的各种方法。
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(一)单利的计算:
即只对本金计息,利息不再生息
P:本金 i:利率 I:利息 F(S):本利和、终值 t:时间。
I=P×i×t
F=P+I=P+P×i×t=p×(1+i×t)
P=F/(1+i×t)
注意:一般说来,在计算时,若不特别指明,所说利率均指年利率,对不足一年内,以一年等于12个月,360天来折算。
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(二)复利的计算:
“利滚利”:指每经过一个计息期,要将所生利息加入到本金中再计算利息,逐期滚算。
计息期是指相邻两次计息的时间间隔,年、半年、季、月等,除特别指明外,计息期均为1年。
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①复利终值的特点:利息率越高,复利期数越多,复利终值越大。
② S=P×(1+i)n
(1+i)n复利终值系数或1元的复利终值,用(S/P,i, n)表示。
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复利现值是复利终值的对称概念,指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值,或为取得将来一定本利和现在所需要的本金。
①复利现值的特点:贴现率越高,贴现期数越多,复利现值越小。
② P=S×(1+i)- n
(1+i)- n复利现值系数或1元的复利现值,用(P/S,i, n)表示。
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