文档介绍：中小企业私募债券融资方案建议书
中小企业私募债券融资方案建议书
二0一三年十月
总裁办公室 2013年10月
序言
中小企业已成为现代经济及国民经济增长中的重要组成部分。为响应国务院关于金融业服务于实体经济的号召,为中小企业提供更多的融资渠道,证监会提出了“中小企业私募债券”这一新型融资产品,在发行条件、募集资金用途、发行备案等方面,中小企业私募债券都有别于现有债务融资工具。
据统计,截至2013年5月底,深圳证券交易所已发行中小企业私募债券共108支,上海证券交易所已发行中小企业私募债券共79支,其发行规模已达到198亿元。
目录
章节
内容
页码
一
中小企业私募债券介绍
二
中小企业私募债券发行程序
三
案例分析
四
本期债券融资方案建议
第一部分中小企业私募债券介绍
11>.1 中小企业私募债券概述
中小企业私募债券的融资优势
中小企业私募债券发行条件
中小企业私募债券创新融资方案设计
中小企业私募债券备案材料清单
中小企业私募债券概述
中小企业私募债券,是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让,约定在一定期限还本付息的公司债券。
中小企业私募债券是我国资本市场向纵深发展的重要举措
中小企业私募债券充分突出了市场化原则
试点期间,中小企业私募债券的发行人为未上市的中小微企业,具体来说,是指符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》(工信部联企业〔2011〕300号)规定的,但未在证券交易所上市的中小微型企业。目前,暂不包括房地产企业和金融企业。
中小企业私募债券对发行人净资产和盈利能力等没有硬性要求,由承销商根据发行人的偿债能力和资金用途进行把握;
中小企业私募债券的各种要素,诸如发行规模、票面利率、债券期限等,均由发行人、承销商和投资者自行协商确定,通过合同确定各方权利义务关系;
中小企业私募债券采取交易所备案发行制,证券交易所对备案材料进行完备性核对。备案材料完备的,证券交易所自受理材料之日起10个工作日内出具《接受备案通知书》,发行人和承销商即可以开始债券发行工作。
中小企业私募债券概述
产品设计丰富灵活
投资者范围广泛
可以单独发行,也可以集合发行;
利率结构:贴现式、固定利率或浮动利率;
含权设计:可设置附认股权或转股条款;
可设置赎回权、上调利率选择权、投资者回售选择权。
金融机构:银行、证券、基金、保险、信托;
上述金融机构发行的理财产品;
注册资本不低于1,000万元人民币的企业法人;
认缴出资总额不低于5,000 万元,实缴出资总额不低于1,000 万元的合伙企业;
发行人董事、监事、高管,承销商也可以参与认购;
上海证券交易所规定:资产总额500万元以上且具有2年证券投资经验的个人投资者。
中小企业私募债券概述
投资者保护
机制多样
做市商制度促进
债券转让
债券受托管理人;
债券持有人会议;
偿债保障金:到期日30日前累计提取的偿债保障金余额不低于私募债券余额的20%;
限制股息分配措施:未能足额提取偿债保障金,不以现金方式进行利润分配;
增信措施:买卖双方自主协商确定是否采取评级与增信。包括但不限于:
限制发行人将资产抵押给其他债权人;
第三方担保和资产抵押、质押;
商业保险。
债券交易平台:深圳证券交易所综合协议交易平台、上海证券交易所固定收益证券综合电子平台;
单笔不低于5,000张或50万元;
转让后债券持有者依然不能超过200人;
承销商可以做市。
中小企业私募债券的融资优势
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发行条件宽松:对净资产、盈利能力、资产负债率、资信评级尚未作出硬性要求,发行条件较为宽松;
融资规模不受限制:中小企业私募债券以非公开方式发行,发行规模不受净资产40%的限制,发行人可根据自身业务发展需求设定合理的融资规模;
宣传效果好:中小企业私募债券虽为非公开发行,但能够参与非公开发行的合格投资者资质均较为优良,在对其进行推介的过程中,可提升企业的市场形象。中小企业私募债券的成功发行可彰显发行人的整体实力,增加市场认可度,或可提升银行授信额度;
募集资金用途灵活:中小企业私募债券不会对募集资金进行明确约定,发行人可根据自身业务需要设定合理的募集资金用途;
期限相对较长:发行中小企业私募债券是中小企业获得中长期资金的有效途径。相对于中小企业从银行获得的流动资金贷款而言,通过发行中小企业私募债券能够获得更为长期稳定的资金,且成本较低,优于信托渠道获得的资金成本。
中小企业私募债券发行条件
试点区域
所属行业
财务状况
担保措施
治理结构
目前包括十四省