文档介绍：第三章
财务分析
2001年10月26日,刘在《金融内参》上发表文章《应立即停止对蓝田股份发放贷款》,引致蓝田方面的激烈反应。用中国蓝田(集团)总公司总裁瞿兆玉的话说,刘文“让所有的银行全部停止对蓝田贷款。资金链断了,(蓝田)快死了”。
蓝田股份已经成为一个空壳,已经没有任何创造现金流量的能力,也没有收入来源……,
蓝田股份完全依靠银行的贷款维持运转,而且用拆西墙补东墙的办法,支付银行利息。只要银行减少对蓝田股份的贷款,蓝田股份会立即垮掉。
为了避免遭受严重的坏帐损失,建议银行尽快收回蓝田股份的贷款
《应立即停止对蓝田股份发放贷款》的600字短文
刘姝威:
蓝田股份的应收账款回收期明显低于同业平均水平,公司水产品收入异常高于渔业同行业平均水平,而短期偿债能力在两个行业中的同业企业中又都是最低的。
从蓝田的资产结构来看,从1997开始,其资产拼命往上涨,与之相对应的流动资产却逐年下降,这说明其整个资产规模是由固定资产来带动的,公司在产品占存货百分比和固定资产占资产百分比异常高于同业平均水平。
根据分析,她研究推理:蓝田股份的偿债能力越来越恶化;扣除各项成本和费用后,蓝田股份没有净收入来源;蓝田股份不能创造足够的现金流量以便维持正常经营活动和保证按时偿还银行贷款的本金和利息;银行应该立即停止对蓝田股份发放贷款。
对蓝田股份得出这种结论,刘姝威说自己并没有用过于复杂的分析方法,无非就是那些常用的20多个财务指标,比如流动比率、速动比率、现金负债比率等
第一节财务分析概述
报表分析的外部使用者
商业债权人-- 关心公司的流动性.
债券持有人-- 关心公司的长期现金流.
股东-- 关心公司的盈利能力和公司长期健康状况.
报表分析的内部使用者
计划-- 关心公司目前的财务状况并评价可能存在的机会.
控制-- 关心公司各种资产的投资回报和资产管理效率.
适应-- 关心公司外部资金供给者用于评价公司的财务分析的各个方面.
财务分析的基础——财务报表
损益表
公司某段特定时期收入和费用的概括
最终以净利润或净损失列示.
资产负债表
公司某一时点上的财务状况的总结
总资产=总负债+所有者权益
现金流量表
公司某段特定时期现金和现金等价物流入和流出的信息
主要包括经营活动产生的现金流量、投资活动和筹资活动产生的现金流量。
BW公司资产负债表(资产边)

拥有的.

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、建筑物和设备的原始成本.
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现金及等价物$ 90 应收帐款c 394 存货 696 待摊费用 d 5 累计预付税款 10 流动资产e $1,195 固定资产(原值)f 1030 减: 累计折旧 g (329) 固定资产净值$ 701 长期投资 50 其他长期资产 223 资产总计 b $2,169
BW 资产负债表单位(千元)
B W公司资产负债表(负债及所有者权益边)
应付票据$290
应付帐款c 94
应交税金 d 16
其他应付款 d 100
流动负债 e $500
长期负债 f 530
所有者权益
普通股(面值$1 ) g 200
资本公积 g 729
保留盈余 h 210
总权益$1,139
负债和所有者总计a,b $2,169
BW 资产负债表单位(千元)
=负债+ 所有者权益.
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(长期债券).
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B W公司的损益表

:工资、原材料燃料和制造费用
、广告费用、行政人员工资

销售净额$ 2,211 产品销售成本 b 1,599 毛利$ 612 销售和管理费用 c 402 EBITd $ 210 利息费用e 59 EBT f $ 151 所得税 60 EATg $ 91 现金股利 38 保留盈余的增长$ 53
B W公司损益表(千元) 年度截止