文档介绍：期货投资基金推出研究老师:唐亚辉组员:张栋浩张丁郎强邹春阳庄旭目录: 一、期货投资基金背景及现状(一)介绍期货投资基金(二)期货投资基金的产生和发展(三)我国期货市场发展现状二、我国发展期货投资基金的必要性或迫切性(一) 改善期货市场投资主体结构,培育机构投资者的迫切需要(二) 解决期货市场资金供给不足,提高市场流动性的迫切需要(四) 金融机构有效利用期货市场提高风险管理能力的迫切需要(三) 充分发挥期货市场各项功能的迫切需要(四) 金融机构有效利用期货市场提高风险管理能力的迫切需要三、中国发展期货投资基金的有利因素或可能性(一)利用后发优势,有丰富的国际国内经验可资借鉴(二)社会资金充裕,有进入期货市场的欲望(三)市场对期货投资基金有强烈的内在需求。(四) 期货市场的发展壮大,为发展期货投资基金奠定了坚实的市场基础(五) 期货市场的法制化运作,为发展期货投资基金奠定了制度基础(六) 期货从业人员素质的提高,为发展期货投资基金奠定了人才基础(七) 国内证券基金的蓬勃发展,为发展期货投资基金提供了经验借鉴四、期货投资基金的功能和作用(一)有利于吸引更多的投资者进入期货市场(二)有利于创造性的培育机构投资者(三)有效地降低投资组合的风险,提供重要的投资组合工具(四)有利于期货市场的稳定和社会安定(五)有利于保护期货市场中小投资者的利益(六)有利于推动我国金融创新的发展(七)有利于期货市场的规范运作和功能发挥五、期货投资基金的运作模式(一)我国私募期货投资基金的运作流程(二)我国公募期货投资基金的运作流程六、我国发展期货投资基金的战略构想(一) 建立多层次的期货投资基金监管体系(二) 发展具有中国特色的期货投资基金信息披露方式(三) 进一步发展和完善期货市场,丰富期货基金的投资对象(四) 加强期货投资基金的风险管理和控制(五) 发展期货投资基金应遵从循序渐进的原则七、发展我国期货投资基金的政策性建议(一) 加强期货基金的法律法规建设(二) 规范地下期货私募基金(三) 提高信息披露,强化基金监管(四) 加快制度创新步伐(五) 大力培育期货基金的专门人才期货投资是保证金交易制度一、期货投资基金背景及现状(一)介绍期货投资基金期货投资基金是一种通过集资, 以专业投资机构微操作主体构成的期货投资活动, 投资者承担风险并享有投资收益, 是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。其投资对象包括调期、互换、期权、权证以及商品指数等衍生工具。期货投资基金的具体运作与证券投资基金相类似, 具有规模经营, 降低成本; 组合投资, 风险分散, 专家理财, 投资科学; 专门保管, 安全性高; 经营稳定, 收益可观等特点。另外, 期货投资基金还具有期货交易与投资基金的双重特性, 是投资者介入期货市场的重要桥梁。在国外成熟的期货市场, 期货基金分为公募期货基金、私募期货基金和管理期货三类。(二)期货投资基金的产生和发展 1949 年,美国海登斯通证券公司的经纪人理查德· 道前(Richard Donchian) 建立了第一个公开发售的期货基金(modity Fund Futures Inc.) , 成为世界上第一只真正意义上的期货投资基金。但直到 60 ~ 70 年代,期货投资基金才开始真正引起人们的兴趣, 当时的投资者主要是小资金客户。 1975 年, 美国商品期货交易委员会(CFTC) 成立, 监管期货投资基金经理(CPO) 和商品交易顾问(CTA) 的活动; 80 年代, 期货品种由农产品发展到债券、货币、指数等金融领域,期货投资基金在资产的风险管理与运作方面的作用日趋重要。随着现代投资组合理论的诞生和投资技术的不断变化, 期货投资基金规模迅速扩大。据统计, 到 1999 年,美国期货投资基金的市场份额已由 1988 年的 60 亿美元增加到 500 亿美元。根据美国期货交易委员会(CFTC) 的资料,至 2000 年9 月,美国共有基金经理(CPO)141 6 个, 交易顾问(CTA)935 个。目前, 美国期货投资基金不仅成为期货市场上的主要投资工具, 而且已成为机构投资组合中不可缺少的部分, 在繁荣美国期货市场及促进美国资本市场发展方面发挥着重要作用。同样, 期货投资基金在欧洲、日本和澳大利亚等国家与地区已步入陕速发展阶段。(三)我国期货市场发展现状我国自 1993 年开始期货试点,经历了无序发展和清理整顿两个主要阶段,在经过了长达7 年的清理整顿之后, 期货业的规范程度大大提高了, 期货业的规范形象已初步树立起来。无论内部条件,还是外部环境,我国期货市场都已经具备了发展期货投资基金的基本条件。 1 、清理整顿任务基本完成,期市规范程度大大提高从期货市场自身条件来看, 经过清理整顿, 期市规范化程度显著提高, 这主要表现在四个方面: 一是有了一套比较