文档介绍：资本市场与企业融资
(兼谈中国股市投资)
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一、美国为何成为世界最具有竞争力的国家?
二、中国金融改革与资本市场
(1)中国金融改革目标
(2)中国股市快速发展的原因(2006-2007)
(3)何谓价值股与成长股?
(4)巴菲特投资理念
(5)何谓基本面、技术面分析?
(6)股票投资四步骤
(7)索罗斯投资投机理念
(8)中国股市六大效应
(9)投资中国股市的风险
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三、资本市场与企业融资
(一)美国两大证券市场
(二)世界二板市场简介
(三)企业发展的融资考虑
(1)风险投资
(2)资本市场IPO融资
(3)私募融资(产业基金)
(4)内地企业境外上市模式
(5)融资或上市前应考虑事项
(6)适合在国际资本市场融资的条件
(7)买壳上市、借壳上市
(8)债券融资(可转债)
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一、美国为何成为世界最具有竞争力的国家?
●美国的竞争力来自于它拥有全球最多的优秀企业。
●优秀企业的壮大来自于创新与资本市场的培育。
● 21世纪国际竞争力的体现在创新与金融
知本家(创新)+ 资本家(VC)的组合
创新
传统金融
(商业银行)
(间接金融) (事后约束)
现代金融
(投资银行)
(直接金融)
(事先管理)
(公司治理要求高)
发达资本市场
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●创新就是人们为了适应新的环境变化而采取新的举措。(达尔文进化论)
●创新是一个企业发展的核心。
是一个民族进步的灵魂。
创新思维要从开始
(谷歌“春运地图”20%自已开发)
(衡量创新国家:是否以创新作为国家的发展动力)
(技术对外依存度、自主知识产权企业、TFP比重)
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●在设计与生产分离的经济模式中,真正有价值的东西不是制造,而是创新。
不断更新产品,时刻保持领先。
“只有领先者才能存活。”
(美国:靠创新赚取超额利润
靠R&D赚取垄断利润)
●蓝海战略(Blue Ocean Strategy)
以“价值创新”赢得新的优势
(ipod、 I Phone )
I Phone被《时代》评为2007最佳发明
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●I-Phone(我的电话)
($599)
受到市场疯狂追捧
Iphone 多功能智慧性手机,集手机、照相、录音、
看网上电影、地图、PDA、ipod多媒体播放和无线上
网功能于一身的个人电话,没有键盘。
苹果用自己软件支持iphone诸多功能集手机、
(销售、利润、股价)
●美国新4匹高科技股(2007)
(Apple, Google, RIMm, Amazon)
(Blackberry黑草莓手机)
(New High,生产率↑)
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●资本市场是落后国家赶发达国家最有效的工具之一
(英国当年盛世靠海外贸易,
美国当今盛世靠的是创新与资本市场)
●众多优秀的上市公司壮大了美国的资本市场,
没有美国的资本市场,就没有美国的经济起飞,
就没有美国当今的盛世。
●是小企业作大作强的平台
(微软、思科、谷歌、百度)
(资本市场成就了美国)
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●美国拥有全世界最发达的资本市场
美股票市值18万亿美元(证券化率180-200%)
()
(包含国债、市政债券、企业债券、金融债券等)
Private Equity (PE), Black Stone亚洲CEO梁,
30亿美金收购8%。
美国私募融资金额超过股市融资金额(2006)
USA Today (25周年25支股票)
Frankin Resources 资产管理公司(642倍)
(1801-2001投资回报,上市领域:“野马牧场”)
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●中国的崛起必须要联系到资本市场的复兴,资本市场的兴衰也反映中国实体经济的兴衰。
(John Gordon)
●资本市场的博弈牵动着大国的博弈与兴衰
《伟大的博弈》(“资本洼地”)
(生产要素、经济产出的流向)
(美国机制、中国机遇)
因此,将企业作大作强成为中国企业家的
社会责任与时代使命。
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