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积极财政政策的风险和防范
作者：未知
内容提要: 自 1998 年我国实施积极的财政政策以来，其风险问题一
直是社会关注的热点。5 年多来，积极财政政策对启动内需、拉动经
济增长发挥了至关重要的作用，但随着实施时间的拉长，政策风险也
在不断增加。积极财政政策手段和政策目标的综合性，决定了政策风
险的多样性。对积极财政政策的风险，一定要全面把握、综合评估，
以进一步优化政策措施，加大风险防范力度，提高政策实施的效果。
一、积极财政政策的风险不容忽视，必须全面把握
任何经济政策都有风险，积极财政政策也不例外。积极财政政策
的成效值得肯定，但风险问题亦不容忽视。作为刺激内需、实施反周
期调节的一剂“猛药”，积极财政政策是以增发国债、扩大财政赤字
为代价的，随着政策持续时间的延长，也面临一系列风险。具体而言，
积极财政政策的风险，主要体现在四个方面。
（一）债务风险。
迄今为止，积极财政政策的主要手段，是增发国债、扩大投资。
1998 年以来，随着积极财政政策的实施，年度国债发行规律跳跃式 : .
增长，国债余额屡创新高，债务风险成为积极财政政策最直接、最典
型的风险。考察积极财政政策的债务风险，要注意以下三个问题。
。1998—2002 年，我国安排的
国债项目总投资规模逾 万亿元。总体上看，通过各级、各部门
的共同努力，国债投资效果明显，但在项目决策和资金管理中，也存
在许多不容忽视的问题，直接导致了国债投资风险。比较突出的，一
是部分项目决策失误。在国债投资项目选择上，由于项目决定权和还
款“兜底”责任分属于发改委和财政部门，负责定项目的不承担还款
责任，承担还款风险的不参与项目论证，权力与责任不统一，具体到
项目单位来讲只有利益、没有风险，形成了全国上下很强的投资冲动，
在一定程度上造成了投资使用分散，建设战线拉长，部分项目因信息
不对称导致决策失误，直接造成国债资金的损失浪费。二是部分国债
项目上马仓促，前期准备工作不充分。如山东境内淮河流域的污水处
理项目，在前期准备工作不具备的情况下，国债资金即已下达，形成
了“边勘察、边设计、边施工”的局面，影响了国债资金使用效益。
三是挤占挪用国债资金的现象时有发生。从对国债资金的专项核查来
看，基本上每一地、每一类