文档介绍：第七章 筹资方式
一、筹资概述:
1、筹资渠道?
2、筹资方式:
(1)权益资本——直接吸收投资、发行股票、内部积累等。(自有资金)
(2)债务资本——发债券、借款、融资租赁、商业信用。
3、资金使用期限:
(1)短期资金
(2)长期资金
4、自有资金融资的利与弊:
利:所筹资金有永久性,无到期日;筹资风险小,无固定股利负担;能增强公司举债能力。
弊:资金成本较高;可能增加新股东,分散公司控股权;造成每股净收益下降。
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二、资金需要量预测
该预测与销售预测、成本预测相关
预测方法
(一)销售百分比法:
(1)根据各项目和销售收入总额之间的依存关系,按照计划期销售额的增长情况预测需要追加的资金。
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Ⅰ分析基期资产负债表各项目和销售收入总额之间的依存关系
流动资产:随销售额的增加而增加
固定资产:已充分利用随销售额的增加
而增加
未充分利用不随销售额的增
加而增加
变动负债:随销售额的增加而增加的负债
Ⅱ以销售百分比的形式编基期的资产负债表
Ⅲ需要追加的资金=[(A/S1)- (B/S1)](S2-S1)
-Dep2-S2PE+M1
P:销售利润率
E:留存收益率
Dep2:计划年度提取的折旧数减去用于更新改造的
P167例子 7-1
(2)运用:
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例子
金龙公司在基期(2007)的实际销售收入总额是500000元,净利润20000元,发放普通股股利10000元,基期的厂房设备利用率已经达到饱和状态。该公司07年末资产负债表如下所示:
资产
权益
现金 10000
应付账款 50000
应收账款 85000
应交税费 25000
存货 100000
长期借款 115000
厂房设备 150000
实收资本 200000
无形资产 55000
留存收益 10000
资产总计 400000
权益总计 400000
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若该公司在计划年度(2008)销售收入总额增加至800000元,股利发放率与基期相同,折旧准备提取数为20000元,其中70%用于改造现有厂房设备,又假定计划期间零星资金需要量为14000元。
要求:预测2008年需要追加资金的数量。
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资产
权益
现金 2%
应付账款 10%
应收账款 17%
应交税费 5%
存货 20%
长期借款(不适用)
厂房设备 30%
实收资本(不适用)
无形资产(不适用)
留存收益(不适用)
A/S0总计 69%
L/S0总计 15%
销售百分比形式的资产负债表
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上表中(A/S0)- (L/S0)=54%,表明该公司每增加100元销售收入,需要增加资金54元。
2008年需要追加资金==[(A/S0)- (L/S0)](S1-S0)
-Dep1-S1R0(1-d1)+M1
==54%*300000-6000-800000*20000/500000
*50%+14000
==154000
思考:如果该公司的厂房设备没有被充分利用,又该追加多少资金?
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成本****性:成本与业务量之间的依存关系
一种不同于财务会计的成本分类方法。
1、固定成本:业务量在一定范围内变动时,其成本总额固定不变的成本。
2、变动成本:成本总额与业务量成正比例变动的成本。
3、混合成本:半变动成本;半固定成本
成本分解: Y=a+bx
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根据成本****性Y=a+bx预测
b=(最高收入期资金占用量-最低高收入期资金占用量)/(最高收入-最低收入)
a=最高收入期资金占用量-b*最高收入
=最低收入期资金占用量-b*最低收入
P169 例7-2
(二)高低点法
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