文档介绍：我们知道, 外资企业的目标是追求投资回报率最大化, 如果政策没有变化则在一段时间内投资额是不变的,因此外资企业生产的结果是 1 11I Max f ??和2 22I Max f ??,1I 与2I 不变。讨论 A 企业在两国的投资率 1f 、2f 最大化的问题便转化为求两国利润额最大化问题。按照古诺模型我们可以求得投资额不变的情况下,投资回报率最大时两国的最优产量。?? 11 22 2 222221 11* 11n3b tg g dg c2aq ??????????????????( 15 )?? 12 22 2 222221 11*21b3n tg g d2g caq ??????????????????( 16 )?? 12 11 1 111122 22* 12n 3b tg g d2g caq ??????????????????( 17 )?? 22 11 1 111122 22*22n3b tg g dg c2aq ??????????????????( 18 ) 因此在给定条件下,* 11q 、*12q 、*21q 、*22q 分别为 A 国在 B 国和 C 国投资回报率最大化下的产量。这样,对( 15 )到( 18 )分别对 1t 求导数,有: 0t q 1 11???0t q 1 21???0b3n 2t q 211 12????0b3n 1t q 221 22?????(3 )模型结论当1t 调高时, B 国企业向本国销售的产品量 11q 和C 国企业向 B 国出口的产品量 21q 不变, B 国企业销往 C 国的产品量 12q 增加, C 国企业向本国销售的产品量 22q 减少。这样,提高退税率的一国企业最优产量提高(排除了内销转出口导致总产量不变的情况)。由于前面提到的假设有外资企业对于东道国政策调整的反应具有时滞性, 因此可以认为在退税率调整后的一段时间内 1I 与2I 是不变的。这样对于 B 国每个企业,退税率调高后出口量 12q 提高, 退税率的提高导致每单位利润增加, 因此退税率提高的最终结果是使 B 国企业的 1 Max ?提高, 导致 A 企业在 B 国的投资回报率 1f 提高; 对于 C 国每个企业,B 国退税率调高后本国每个企业的产量减少, B 国退税率提高的最终结果是使 C 国的 2 Max ?降低, 导致 A 企业在 C 国的投资回报率 2f 降低。由于A 企业追求投资回报率最大,且B 国退税率提高前A 企业在两国的投资率有 1f =2f 。由于 B 国退税率的调整, 1f 提高 2f 降低。 A 企业的投资由回报率低的国家 C 流向回报率高的国家 B,1I 升高 2I 降低直至两国边际投资收益相等。由上面的模型可知,在厂商追求投资收益率最高的前提下,退税率提高可以吸引更大规模的外资。外资可以从退税率低的行业流向退税率高的行业, 也可以从退税率低的国家流向退税率高的国家。 经验验证根据上面的模型我们可知,从投资厂商的角度考虑,提高退税率可以增加外商投资降低退税率会减少外商投资, 这样我们以 2006 年9月 15 号进行的退税率调整为例, 结合实际进行讨论。从表 5 可以看出,除了通信、电器、电机及通用设备制造业和农副食品加工行业的退税额会有明显的增加外, 其他行业退税额都会降低。但是这并不能说明