文档介绍：Horton公司的扩张之路
万科中长期规划项目初期报告
. Horton的历史简介
荷顿先生开始他在Dallas的建筑生意
荷顿(Horton)公司成立于特拉华州, 收购了25个前期公司,这些公司都是唐纳德,荷顿先生拥有或控制的新屋房地产发展商。公司主要的执行办公室位于德州。通过内部生长和外部并购扩张,公司在发展壮大的过程中一直致力于为客户建造高质量、精工艺且别具特色的单家独户新屋房。
实现第一次公开上市,随之成为股份制公司,当时只服务8个市场;继而于1996年挂牌纽约证交所,股票代码:DHI。
市场从原有的8个扩张到24个,,净利润从810万增长到2740万美元,。
又和其他公司组建了金融抵押贷款公司:DRH Mortgage, LLC, 主要服务California市场。通过多元化经营加强了跟客户的关系。
Horton住房72%的客户通过Horton办理金融抵押贷款,同比前年有64%的增长,公司今后会继续对金融服务投入物资人员,以期得到更大的回报。但在其他一些次级市场,公司不通过金融抵押贷款公司提供金融服务,而是跟当地的金融机构协商合作,同时公司都及时充分为客户提供这些公司的服务产品信息,目的是通过稳定的收费手段(联合金融机构)协调和加快房屋的成交销售。
1978年
1991年
1992年6月
从1992年
到1996年
1998年
2002年
北京锡恩企业管理顾问公司
Zion Consulting Confidential
Donald R Horton 和Horton家族
Donald R. Horton是DRHorton公司董事会主席53岁
Horton先生从1991年7月公司成立开始一直担任董事会主席。从1991年到1998年之间担任公司的CEO。
Horton先生从1972年开始进入房地产行业。他是Horton 公司的创始人,也是公司主要的股票持有人。
Terrill J. Horton是Horton先生的兄弟; Richard L. Horton 是Horton先生的侄子,他们都曾是Horton公司的董事。
北京锡恩企业管理顾问公司
Zion Consulting Confidential
第一阶段:创业的原始积累期:家族企业(1978年到1991年)
1978 Donald R. Horton先生开始他在Dallas的建筑生意;
直到1991年,Horton公司都已一个家族企业的形式存在和发展着;
也直到1991年之前,公司的发展一直都在Dallas地区;
1991年,公司的原始积累完成,开始了规模扩张。
在这个时期,Horton公司奠定了公司经营理念。家族的精神因为Horton公司而不断传承下来。在Horton公司中,Donald Horton的兄弟Terrill J. Horton 和侄子Richard L. Horton都是公司创业的骨干力量。因为家族的存在,使得该公司可以在房地产行业发展到市场顶峰的时候开始创业,但是没有随着房地产行业的萎缩而倒闭,反而的到长足的发展。
,这个纪录保持到1996年;
“可变利率抵押贷款”逐渐在房地产行业被美国各州应用。
美国房地产结算套数
1978
家族企业存在的优缺点:
优点:初创期,交易成本低,融资渠道畅通,员工成本低,沟通成本低,决策速度快,文化单一。
缺点:不容易吸纳外来人才;决策失效;利益斗争在发展期容易出现问题;家族制度决定了公司制度。
北京锡恩企业管理顾问公司
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第二阶段:Horton 公司通过上市,从一个家族企业蜕变成一个公众公司,通过并购不断进行地域的扩张(1991-1998年)
Horton公司其实在1991年才正式成立。成立之后就并购了各地25个小的房地产商;
公司成立之后开始可大规模地域扩张的阶段。
为了支持公司的快速扩张,家族的融资渠道已经不能满足公司的发展,1992年实现第一次公开上市,随之成为股份制公司,当时只服务8个市场;
继而于1996年挂牌纽约证交所,股票代码:DHI。
截至1998年9月30日,Horton公司已经进入美国23个州,41个市场。
美国房地产每年结算套数
美国房地产91年之后,出现了连续12年的增长的历史大好时期
通过上市,不仅仅扩充了融资的渠道,同时也将公司的操作暴露在公众的监督之下。这对一个敬爱组企业来讲是一个很大的挑战。同时,通过上市之后,引入第三方,有利于避免家族企业所经常发生的由于利益问题所带来的无效性。这对于家族企业来讲是突破性的转变。