文档介绍：吉利并购沃尔沃案例分析
目录
一、并购背景及过程
三、并购效果分析
二、并购动因、风险及方案
一、并购背景及并购过程
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吉利：
建于
1986
据有利地位；既不能用到香港上市公司的钱〔实现吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃〕，同时又保持这个工程的号召力。为此，吉利有两条路径，一条走政府路线，一条与基金合作。并购前，李书福接触了包括中信资本、鼎辉、联想控股等在内的各大基金，以及渤海基金这样的政府基金。
李书福说服境内外战略投资者主要靠两个概念：一是中国制造，另一个是中国市场。但是，几乎所有基金对这个工程的要求都是这样两点：要么放到香港的上市公司中去做，立刻找到退出路径；要么收购后，尽快实现沃尔沃工程的单独上市，从而实现退出。这种以“退出〞为先决条件的谈判，一直持续到2021年的2月8日。2021年12月底，是吉利对外宣称的与福特签订正式协议的日子。鉴于吉利迟迟拿不出融资结构，福特方面决定每2周开一次 会，来催促吉利。
6 .政府援手
2021年12月16日，童志远参加了沃尔沃并购团队，这一任命意味着，童志远在收购沃尔沃完成后，将扮演沃尔沃中国工程运营人的角色，同时也负责沃尔沃落户北京后与各部门的协调工作。彼时，吉利与北京经济技术开发区已经草签了全部文件，吉利方面已经签字盖章，就等审批到位。但在这个节骨眼上，审批出现了问题，沃尔沃工程落户北京一事没了下文。
最后吉利选择了与大庆市合作。2021年12月22日，北京吉利万源国际投资在北京亦庄注册，股东为吉利凯盛和大庆市国有资产经营。而且在2021年12月底，当大庆国资成为吉利万源的股东、为整个收购付出了30亿元时，30亿元的融资并没有彻底解决吉利的问题。首先，钱还没有凑够；其次，沃尔沃工程在国内到底放在哪里还是个问题。
7 .“二号〞融资平台
收购团队将谈判重点转向了上海市嘉定区，并向上海市政府有关部门作了汇报。事实上，在找上海市政府之前，吉利与嘉定区政府已经开始有所动作。2021年2月3日，上海嘉尔沃公司注册成立，注册资本1亿元，其中，嘉定开发区持股60%，嘉定国资持股40%。法定代表人为上海嘉定工业区党工委书记郁建华。在吉利万源之后，第二个融资平台开始搭建。
2021年2月9日,?吉利沃尔沃上海工程框架协议?签订。按照这个协议，吉利收购沃尔沃后，中国总部将建立在上海市嘉定区，并在该区设立一个沃尔沃国产工厂。事实上，此时离最后签约期限是如此之近2月24日，上海吉利兆圆国际投资注册成立，此时吉利收购沃尔沃的融资结构才算定了下来。吉利、大庆国资、上海嘉尔沃，出资额分别为人民币41亿元、30亿元、10亿元，股权比例分别为51%、37%和12%。此时，离吉利与福特签订最后协议还有26天。
8月2日，在吉利收购沃尔沃的最终15亿美元中，有11亿美元来自上述融资平台，2亿美元来自中国建设银行伦敦分行，另有2亿美元为福特卖方融资。
8 .“逃不掉〞的沃尔沃
刚刚解决了融资问题的李书福，又陷入知识产权的困扰中。直到2021年3月19日，当时李书福在接受媒体采访时表示：“如果交易失败，问题不在吉利这边，吉利没有违反协议的任何局部〞。整个知识产权谈判持续到3月21日才告终，此时距离最后签约只剩7天。3月27日，吉利与沃尔沃签约前一天，吉利正式向商务部递交了?融资结构说明?，开始履行正式的审批手续，到7月28日，商务部完成了对这次收购的审批。国家发改委的审批完成那么比商务部稍早，为7月22日。
在正式交割之前，并购通过了40多个国家的反垄断调查，其中7月6日和7月15日，收购工程分别通过了欧盟和美国的反垄断调查。此后一直到交割，吉利和李书福没有再遇到阻力。
动因
风险
方案
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并购动因
从并购的产品和产业的联系来看，吉利并购沃尔沃属于横向并购的范畴，通过案例及从汽车行业现状来分析，吉利并购的动因主要表现于以下几个方面：
1、 政治因素
国家公布的?汽车产业开展政策?指出，我国汽车产业的开展要坚持引进技术和自主开发相结合的原那么，积极开展国际合作，参与国际竞争。国家不允许自相残杀，鼓励“民企走出去〞，去海外寻找开展机遇，在税收政策上对符合技术政策的研发活动也给予了支持。
吉利集团收购拥有巨大技术优势和品牌优势的沃尔沃汽车，符合我国关于关于引进国外先进技术的要求，对调整我国汽车产业向能源节约型方面发挥巨大作用，因此也能得到国家和地方政府的支持。此次海外并购案例一旦成功，提升中国企