文档介绍：1 第二章价值、风险和收益[ 教学目的与要求]时间价值和风险价值是对财务管理中的两个基本观念。理财中考虑问题应从这两个观念着手,建立一种稳定的思维方法。学生应熟练掌握其中的有关概念及其计算方法,并运用到有关各章节中去。[ 教学重点与难点]; ; ; 。第一节资金的时间价值一、概念 :商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在。 : ①用时间长短不同,具有不同的价值; ②资金周转速度不同,具有不同的价值; ③资金投入和收回时间早晚不同,具有不同的价值; ④劳动时间衔接越紧密,具有不同的价值。二、单利三、复利终值:(本利和 Future Value ) 设现值 P=1 元, i=10% ,n为计息期(并非指一年) n=1 S=1* ( 1+10% ) 1 = n=2 S=* ( 1+10% ) =1* ( 1+10% ) 2 = n=3 S=* ( 1+10% ) =1* ( 1+10% ) 3 = ┆ S=P(1+i) n 四、复利现值(本金 Present Value) P=S(1+i) - n当i和n相同时,复利现值系数 factor/coefficient 和复利终值系数互为倒数。五、年金(一)年金及其类型 ( A),指一定期间内每期相等金额的收付款项 : Ordinary Annuity 每期末收付 2 : 每期初收付 : 若干期后每期末收付 : 无期限连续收付(二)年金终值(零存整取的本利和) S=A[( 1+ i) 0+( 1+ i) 1+ ···+( 1+ i) n-1 ] =A??? nti 1)1( t-1 例:A=1 i=10% n=5 求S。即年金终值系数是各期年金复利终值系数之和。例:为了在 5年内得到 10000 元,当i=8% 时,从现在开始每年末应存入的一笔相同金额是多少? 先查表 i=8% n=5 时的年金终值系数 A=10000/= (注意:乘系数还是除以系数?) 例:延期年金终值在未来五年内每年末存入 1元,第九年末取出,计算本利和。查表:先查 i=6% n=5 时的年金终值系数 再查 i=6% n=4 时的复利终值系数 S=1**= 也可理解为: 9期年金终值扣除 4期年金终值 S=1* (- )= 例:预付年金终值 A=1 元i=10% n=5 每期出存入,求 S。第一种理解:延期年金,即存至第 4期初后再金额存一期至第 5期初。 S=A* (n期年金终值系数) *(1+i ) =1** (1+10% )= 元第二种理解:长期年金终值扣除最后一期 S=A*[ (n+1 )期年金终值系数-1] =1*-1= 元(三)年金现值(整存零取,是各期年金复利现值系数之和) P=A[( 1+ i) -1+( 1+ i) -2+ ···+( 1+i) -n] =A??? nti 1)1( -t例:某项目 91年初动工,当年投产,投产之后起每年可净收益 4万元,i=6% , 预期 10