文档介绍：第三章企业筹资方式
从近几年的考试来说本章属于比较重点的章节,题型可以出客观题,也可以出计算题,甚至综合题。客观题历来在本章出题所占分数较多,而且客观题的出题点很多。
第一节企业筹资概述
一、企业筹资的含义和动机(熟悉)
企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要,通过一定的渠道,采取适当的方式,获取所需资金的一种行为。企业筹资的动机可分为四类:设立性筹资、扩张性筹资、调整性筹资和混合性筹资。
二、企业筹资的分类:(掌握)
(1)按照资金的来源渠道不同,分为权益筹资和负债筹资。
(2)按照是否通过金融机构,分为直接筹资和间接筹资。
(3)按照资金的取得方式不同,分为内源筹资和外源筹资。
(4)按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映,分为表内筹资和表外筹资。
(5)按照所筹资金使用期限的长短,分为短期资金筹集与长期资金筹集
例题:下列属于直接筹资方式的有()。
答案:ACD
三、筹资渠道与筹资方式(掌握)
比较内容
筹资渠道
筹资方式
含义
筹措资金来源的方向与通道,体现资金的来源与供应量
筹资方式是指筹措资金时所采取的具体形式
种类或方式
国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金等六种
吸收直接投资、发行股票、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁、利用留存收益和杠杆收购
四、企业筹资的基本原则(了解)
(一)规模适当原则
(二)筹措及时原则
(三)来源合理原则
(四)方式经济原则
五、企业资金需要量的预测
(一)定性预测法(了解)
利用直观的资料,依靠个人的经验和主观分析、判断能力,预测未来资金需要量的方法。
(二)定量预测法(掌握)
主要介绍比率预测法和资金习性预测法。
依据一定的财务比率进行预测,在众多的财务比率预测中,最常用的是销售额比率法。
销售额比率法
(1)假设前提:企业的部分资产和负债与销售额同比例变化;企业各项资产、负债和所有者权益结构已达到最优。
(2)基本原理:会计恒等式
(3)计算公式:P65
外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益
参照教材P63 例3-1
(4)基本步骤:
①区分变动性项目(随销售收入变动而呈同比率变动的项目)和非变动性项目
②计算变动性项目的销售百分率=基期变动性资产或(负债)/基期销售收入
③计算需要增加的资金=增加的资产-增加的负债
④计算需追加的外部筹资额
计算公式:
外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益
增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比+非变动资产调整数
增加的负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比
增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率
教材P63 例3-1:
增加的资产=20000×50%=10000(万元)
增加的负债=20000×15%=3000(万元)
增加的留存收益=120000×10%×40%=4800(万元)
外界资金需要量=10000-3000-4800=2200(万元)
例题1:
已知:某公司2002年销售收入为20000万元,销售净利润率为12%,净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表(简表)如下:
资产负债表(简表)
2002年12月31日单位:万元
资产
期末余额
负债及所有者权益
期末余额
货币资金
应收账款净额
存货
固定资产净值
无形资产
1000
3000
6000
7000
1000
应付账款
应付票据
长期借款
实收资本
留存收益
1000
2000
9000
4000
2000
资产总计
18000
负债与所有者权益总计
18000
该公司2003年计划销售收入比上年增长30%,为实现这一目标,公司需新增设备一台,价值148万元。据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资,可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年未付息的公司债券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致,公司债券的发行费用可忽略不计,适用的企业所得税税率为33%。
要求:
(1)计算2003年公司需增加的营运资金
(2)预测2003年需要对外