文档介绍:1 / 8
投资可行性分析报告
8 / 8
投资可行性分析报告要怎么写,格式是怎么样的呢。以下是投资可行性分析报告格式及ﻭﻪ 投资可行性报告格式ﻭﻪ 可行性研究报告:可行性研究报告是从本合营企业符合国家利用外资的方针、政策(有利于产品更新换代和赶上世界先进水平,在经济上双方均有利可得)在经济效益方面的效果。ﻭﻪ 第十章 财务分析ﻭﻪ (一)设计能力ﻭﻪ (二)总投资费用及奖金筹措ﻭﻪ (三)财务分析(附财务分析表)ﻭﻪ 合营双方一致同意由甲方做可行性研究报告。ﻭﻪ 上报主管部门审批。ﻭﻪ ×年×月×日ﻭﻪ 附件:财务分析目录(各类表格)ﻭﻪ 国内外市场预测(调查报告)ﻭﻪ 投资估算表ﻭﻪ 投资项目分析可行性研究报告ﻭﻪ 1引言ﻭﻪ 风险投资项目分析的常用方法是风险调整贴现率法和肯定ﻭﻪ 当量法。ﻭﻪ 其中,最常用的是风险调整贴现率法。ﻭﻪ 它的基本思想ﻭﻪ 是对于高风险的项目,采用较高的贴现率去计算净现值,然后ﻭﻪ 根据净现值法的规则来选择方案。ﻭﻪ 该方法的关键在于根据风险ﻭﻪ 的大小确定风险调整贴现率(即必要回报率)。ﻭﻪ 虽然这种方法比ﻭﻪ 较符合逻辑,而且使用广泛,但是它存在着一些局限性:①把ﻭﻪ 时间价值和风险价值混在一起,并据此对现金流量进行折现,ﻭﻪ 意味着风险随时间的推移而加大,夸大了远期风险;②项目ﻭﻪ 投资往往是期初投入,寿命期内收回,难以计算各年的必要回ﻭﻪ 报率。ﻭﻪ 传统的风险调整贴现率法在运用时假定各年的必要回报ﻭﻪ 率均一致,这样的处理并不合理。ﻭﻪ 为避免这两种缺陷,人们ﻭﻪ 提出了肯定当量法。ﻭﻪ 这种方法的基本思路是先用一个系数把有ﻭﻪ 风险的现金收支调整为无风险的现金收支,然后用无风险的贴
ﻪ 现率去计算净现值,以便用净现值法的规则判断投资机会的可ﻭﻪ 取程度。ﻭﻪ 这个系数即为当量系数,是肯定的现金流量对与之相ﻭﻪ 当的、不确定的期望现金流量的比值。ﻭﻪ 根据各年不同的风险程ﻭ
度,应分别采用不同的当量系数。ﻭ
然而,如何确定当量系数却ﻭﻪ 又是一个困难的问题,目前尚无一致公认的客观标准,凭主观ﻭﻪ 经验判断者居多。ﻭﻪ 因此,找到一种能克服风险调整贴现率法ﻭﻪ 局限性并较为客观地分析风险投资项目的方法,是一个值得研ﻭﻪ 究的问题。ﻭﻪ 为避免风险调整贴现率法的以上两个局限性,考虑在净现ﻭﻪ 值的计算时采取以下改进措施:①把无风险价值和风险价值分ﻭﻪ 开,避免贴现过程中风险价值部分随时间的推移而扩大;②将
ﻪ 净现值公式中包含风险价值的各年必要回报率转化为包含风险ﻭﻪ 的各年的净现金流量来研究,因为相对于必要回报率,各年的ﻭﻪ 净现金流量更为容易估算。ﻭﻪ 在以上两点的基础上,运用资本资ﻭﻪ 产定价模型(CAPM),经过推导,作者得到一个改进的净现值ﻭﻪ 公式并对这个公式进行了应用尝试。ﻭﻪ 2改进净现值公式ﻭﻪ 夏普等人在60