文档介绍：财务分析论文-上市公司重要财务指标调整原因分析
内容摘要:上市公司信息披露的方式和资料较多,但是财务数据的披露是最重要的信息披露,在众多的财务指标中,每股收益、每股净资产和净资产收益率被看作是重中之重的财务指标,上市公司为了达到其特定的目的,对他们都有可能进行各种各样的调整,本文详细分析了上市公司对三个重要财务指标进行的调整。
关键词:上市公司每股收益每股净资产净资产收益率

上市公司公开披露的财务指标很多,投资人要通过众多的信息正确把握企业的财务现状和未来,没有其他任何工具可以比正确使用财务比率更重要。有人认为我国股市仍属于“政策市”,投资者的投资理念仍是捕捉消息,尤其是政策面的消息,在很大程度上排斥技术分析和财务分析,甚至声称根本不看财务报表。毫无疑问,把握好一个股市的大势至关重要,在目前中国股市行政特征浓厚的情况下,消息的重要性短期内无以替代。但无论如何,上市公司的质量差别很大,一个投资者如果致力于中长线投资,学会正确使用财务比率则十分重要。因为从长远来看,投资者的长期收益,无论来源于价差,还是股利分红,最终仍取决于被投资企业的业绩上扬。所以,通过财务指标了解上市公司的经营状况仍很重要。
对于上市公司来说,最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。这三个指标用于判断上市公司的收益状况,一直受到证券市场参与各方的极大关注。证券信息机构定期公布按照这三项指标高低排序的上市公司排行榜,可见其重要性。但笔者建议在使用这三个指标时要做一定的调整,尤其是在选择投资目标,以期寻找一个有真正投资价值的上市公司时。以下就为什么要调整及如何调整逐一论述。

三个重要的财务指标的计算及其含义

(一)每股收益
每股收益=净利润/年末普通股份总数,若存在不可转换优先股,则每股收益=(净利润-优先股股利)/(年末股份总数-年末优先股数),若年度中普通股增减,则平均发行在外的普通股股数=∑发行在外普通股股数×发行在外月份数/12。每股收益反映普通股的获利水平,不反映股票所含的风险。股票是一个份额概念,限制了每股收益的公司间比较。每股收益多,不一定意味多分红,还要看公司股利分配政策。每股收益的延伸分析可以分析以下几个指标:市盈率、每股股利、股票获利率、股利支付率、股利保障倍数和、留存盈利比率。

(二)每股净资产
每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数,该指标反映发行在外的普通股所代表的净资产成本即账面权益。在投资分析时,只能有限地使用这个指标,因其是用历史成本计量的,既不反映净资产的变现价值,也不反映净资产的产出能力。

(三)净资产收益率
净资产收益率=净利润/净资产,其中净利润=利润-优先股股利,净资产=资产-负债=所有者权益。

对三个重要财务指标的调整分析

(一)每股收益调整
每股收益、每股净资产和净资产收益率是否真实地反映了上市公司的盈利能力,关键在于上市公司是否存在利润操纵行为。要回答这个问题,就要研究我国上市公司所处的会计环境和经济环境,以论证上市公司进行利润操纵是否具有利益驱动。
。新股发行额度都是
“稀缺资源”,上市公司利用这难得的机会募集到更多的资金,只有尽量提高发行价格。新股发行价格受到发行