精品PPT课件----第5章 无风险证券的投资价值.ppt

文档介绍：第5章
无风险证券的投资价值
本章主要内容
货币的时间价值
利率的决定
利率的期限结构
无风险条件下证券投资价值的评估
货币的时间价值
无风险收益与货币的时间价值
名义利率与实际利率
终值与现值
年金终值与现值
无风险收益与货币的时间价值
无风险收益
无风险收益是指投资无风险证券获得的收益。
无风险证券是指能够按时履约的固定收入证券。
无风险证券只是一种假定的证券。
无风险收益与货币的时间价值
货币的时间价值
货币的时间价值是为取得货币单位时间内使用权支付的价格,它是对投资者因投资而推迟消费所作出牺牲支付的报酬,它是单位时间的报酬量与投资的比率,即利息率。
名义利率与实际利率
名义利率
名义利率是指利息(报酬)的货币额与本金的货币额的比率。
实际利率
实际利率是指物价水平不变,从而货币购买力不变条件下的利息率。
名义利率与实际利率
名义利率与实际利率的关系
其中:
i——实际利率;
r——名义利率;
p——价格指数。
终值与现值
终值
终值是指现期投入一定量的货币资金,若干期后可以获得的本金和利息的总和。
单利终值

其中:
F——终值
P——现值
n——计息期数
终值与现值
复利终值
其中:
F——复利终值
P——复利现值
n——计息期数
——终值系数,为简便计算,实际部门已编制复利终值系数表。
终值与现值
现值
现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值,即在以后年份取得一定量的收入或支出一定量的资金相当于现在取得多少收入或支出多少资金量。
单利现值
其中:
F——终值
P——现值
n——计息期数