文档介绍：山东大学
硕士学位论文
资本结构对公司治理的效应分析——兼论中国公司治理改革
姓名:高岩
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:赵景华
20030420
论文作者签名::——日期:兰‘竹叠垒垫堕:生:矸关于学位论文使用授权的声明原创性声明独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论C苈畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,论文作者签名:日期:本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定,同意许论文被查阅和借阅;本人授权山东大学可以将本学位论文的全部
要攮关键谰:资本绩鞫;公司治联公司涤璎是当今强凌井理论帮实务赛磷究兹~个藿雾渡课题。囊二÷邀楚七八十年代起,由于恶意收购、经理人的高薪引发的不满、股东诉讼搴件的大量增勰、稍益稠关者的好声商涨等~系翔润题的层出,使得西方国家不断弦起了公司治理研究的寓潮。中国目前正处于经济改革的关键时期,内部人控制、经营腐败期塑中那样带来较高的经营效率,遂些问题的普遍存在已成为企业深化改蕈的巨本文采用理论和实践相结合的分析方法。全文共分为三个都分。在系统疆究稳美瑾论静纂穑上,分析论涯了资本结梅对公司治理的作用机理,得如资本结构是公司治理的基础和决定因綮的结论。并以此为主线,对当今有代表性的葵荚股东主导型的公司治瑗模式和德目债投入主导裂的公司治理模式进行分析,进一步论试了上文的理论躐点。最簸针对中国经济转轨时期企业资本结构和公司治理的特点,提出了在股权与债权治理功能同时公司治瑾静诈瑁藏瑾,在魏萋确主缡台中潮企盈资本结筏帮公司演理戆瑗获,认为正是在特定环境下形成的畸形的企业资本结构导致了我国公司治理机制的缺陷,提出了警前串瀚改革豹荚键是培育合格豹治理主体和麓范完善金融蒋澍瑷优化企业的资本结构的改革熙路。等现象大量出现,丽被认为是公司治理结构燕范的上市公司也发生了众多大股东侵占小股东利益的枣馋,许多已依法进行了公司治壤结构改萆鲍企业却劳不§&如大簿碍。弱他的情援下中国公霹浚璎改革方囱霸对策建议。本文的创新之处在于较全面地从理论和实践两方面分析论证了资本继构对
褿。篊馥.,.,,,,.’,。琫,琺甌瓼,.琧,瓵籆
——兼论中国公司治理改革资本结构对公司治理的效应分析序论经过大量的理论和实证研究,一种观点为大多数学者所接受,即认为中国公一、选题戆稼援秘塞义⒀√獾谋尘昂鸵谰公司治理是当今国肉外理论和实务爨职究的一个筐爨链课题。自二十繁纪七搦、裂盏穰关蠹戆跨声毫涨等一系裂舞霆懿屡窭,缱餐嚣方国家不凝攮起了公霉治理研究的高潮,并逐渐形成了许多规范的做法和治理原则。在中国,随著枣场经济改革的推进,褒鄣人控制、经营瘸致等现象大量窭瑗,而被认为是公司治理结构典范的上市公司也发生了众多大股东侵占小股东利益懿渗俘,谗多已藏法送行了公司渗遴结橡改革魏企烂帮著不黪懿裳望孛露襻帮寒司治瑾翔题的大蠡聂凌,疆本原因苓在于浚理结构静不完善,瑟在于治理瓿懿魏不健全。点耍表现为“政府行政干预下的内部人控制”,而这个问题是如何产生戆、应当怎样鳃决,学者粥潮众说纷纭。麸委托入的惫度,代表淫豹溪点是考虑到我国企业绝大部分脱胎于计划经济体制下的国有企业,嗣有产权主体的成嚣加豳商的前提下解决这一问题却并没有一个被广为认同的答案,而且这也不能解释除国金努豹广大民营垒韭慧至是拜资金鼗滚疆失效豹蠛象。构楚公司治理的萋秘帮决定因素。我嚣金业的困壤与涪蘧裰制的不健全密诱穗关,而资本结构又是导致治理机制缺陷的原因所在。公司治理问题的症结在于历雯潦蠢帮麓震不鬣静金融俸裁遥袋静豹企渡羲形煞瓷零结耱,避悉遗藏了沧理结构的失效和整体治理机制的弱化。所以改革的根本途径应从规范和完善金融体制戳侥蘧企业的资本绩麴入手。⒀√獾囊庖国外举者关于摄本结构和公司治理已发展出了丰富的理论体系,从理论、早德论爱激励理论、信号传递瑾沦、控毒凌B邸⑷谧曙搠麒B鄣龋庑├砺劢八十年代起,由于恶意收购、经理人的高薪引发的不满、股东诉讼事件的大量增较高的经漕效率。针对这蛾问题,圈内众多学者也开始关詹⑼贫怨局卫淼磷突,吸寻找中国垒监戆瘥结和解决办法。上霹替代的有效静治理主体的缺乏就造残了经营者的失控。那么如何在保涯:垒竖本文在对公司治理和资本结构理论与实证的系统研究的基础上,认为资本结砺垡庖
本文在系统研究企业公司治理和资本结构的基础上,吸收和借鉴资本结构理成不